Ảnh Hưởng Của Tự Do Hóa Thương Mại Và Tài Chính Đến Sự Biến Động Lạm Phát

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn: THE EFFECT OF TRADE AND FINANCIAL LIBERALIZATION ON INFLATION VOLATILITY
• Tác giả: LÊ THỤY PHƯƠNG TÂM
• Số trang: 77
• Năm: 2017
• Nơi xuất bản: University of Economics Ho Chi Minh City
• Chuyên ngành học: Finance – Banking
• Từ khoá: Trade Liberalization, Financial Liberalization, Inflation, Inflation Volatility, Emerging Market, Developing Countries.

2. Nội dung chính

Luận văn này nghiên cứu về tác động của tự do hóa thương mại và tự do hóa tài chính đối với sự biến động của lạm phát (inflation volatility) tại các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển. Sử dụng dữ liệu bảng động (dynamic panel data) của 142 quốc gia trong giai đoạn 1991-2014, nghiên cứu tìm thấy mối liên hệ đáng kể về mặt thống kê giữa các biến số mở cửa kinh tế (openness variables) và sự biến động của lạm phát. Các phân tích mạnh mẽ (robustness analyses) cũng xem xét các biến kiểm soát khác, các khung thời gian khác nhau, và các phương pháp đo lường khác nhau cho sự biến động của lạm phát cũng như tự do hóa tài chính. Kết quả nhất quán cho cả hai yếu tố mở cửa thương mại và mở cửa tài chính, cho thấy rằng tự do hóa thương mại và tự do hóa tài chính có liên quan đến sự biến động lạm phát thấp hơn.

Luận văn bắt đầu bằng việc giới thiệu tầm quan trọng của lạm phát và sự biến động của nó đối với sự ổn định và phát triển kinh tế. Lạm phát cao và biến động có thể gây ra những tác động tiêu cực đến nền kinh tế, như giảm lương thực tế, giảm đầu tư, giảm khả năng cạnh tranh và giảm giá trị tiết kiệm. Đồng thời, luận văn cũng chỉ ra hai xu hướng kinh tế nổi bật trong những thập kỷ gần đây: xu hướng giảm lạm phát ở nhiều quốc gia và xu hướng tự do hóa thương mại và tài chính ngày càng tăng trên toàn cầu. Luận văn đặt ra câu hỏi nghiên cứu chính là liệu có mối liên hệ nào giữa các xu hướng này hay không, đặc biệt là liệu tự do hóa thương mại và tài chính có ảnh hưởng đến sự biến động của lạm phát ở các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển hay không.

Phần đánh giá tài liệu (literature review) cung cấp cái nhìn tổng quan về các nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm liên quan đến chủ đề này. Về mặt lý thuyết, luận văn thảo luận về những lợi ích và bất lợi của tự do hóa thương mại và tài chính, cũng như các kênh mà qua đó chúng có thể ảnh hưởng đến lạm phát và sự biến động của nó. Tự do hóa thương mại có thể làm tăng tính cạnh tranh, đa dạng hóa tiêu dùng và sản xuất, và làm giảm động cơ cho các nhà hoạch định chính sách tạo ra các cú sốc lạm phát. Tự do hóa tài chính có thể làm tăng tính đàn hồi của nhu cầu tiền tệ, làm giảm động cơ in tiền quá mức và tăng cường kỷ luật chính sách tiền tệ. Tự do hóa tài chính có thể ảnh hưởng thông qua các kênh liên quan đến bất cân xứng thông tin. Về mặt thực nghiệm, luận văn xem xét các nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa mở cửa thương mại và lạm phát, mở cửa tài chính và lạm phát, và mở cửa thương mại/tài chính và sự biến động của lạm phát.

Phần dữ liệu và phương pháp luận (data and methodology) mô tả chi tiết về dữ liệu được sử dụng trong nghiên cứu, bao gồm các biến số chính (sự biến động của lạm phát, mở cửa thương mại, mở cửa tài chính), các biến kiểm soát (GDP bình quân đầu người, tăng trưởng chi tiêu chính phủ), và các phương pháp thống kê và kinh tế lượng được sử dụng để phân tích dữ liệu. Luận văn sử dụng mô hình dữ liệu bảng động (dynamic panel data model) và phương pháp GMM (Generalized Method of Moments) để giải quyết các vấn đề về tính nội sinh (endogeneity) và thiên lệch (bias) có thể phát sinh trong quá trình ước lượng. Kết quả cho thấy rằng tự do hóa thương mại và tài chính có liên quan đến sự biến động lạm phát thấp hơn, phù hợp với một số nghiên cứu trước đây.

Phần kết quả thực nghiệm (empirical results) trình bày các kết quả chi tiết của các phân tích kinh tế lượng, bao gồm các kiểm định tính mạnh mẽ (robustness tests) để đảm bảo rằng kết quả không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ngoại sinh hoặc các đặc điểm cụ thể của dữ liệu. Các kiểm định tính mạnh mẽ bao gồm việc sử dụng các biến kiểm soát khác nhau, các khung thời gian khác nhau, và các phương pháp đo lường khác nhau cho sự biến động của lạm phát và tự do hóa tài chính. Các kết quả nhất quán cho thấy rằng tự do hóa thương mại và tài chính có tác động tiêu cực đến sự biến động của lạm phát, hỗ trợ cho giả thuyết rằng mở cửa kinh tế có thể giúp các quốc gia kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô.

Luận văn cũng dành một phần để thảo luận về trường hợp của Việt Nam (reference to Vietnam), một quốc gia đang phát triển đã trải qua quá trình tự do hóa thương mại và tài chính đáng kể trong những năm gần đây. Luận văn cho thấy rằng các xu hướng kinh tế ở Việt Nam, chẳng hạn như sự gia tăng mở cửa thương mại và tài chính và sự giảm lạm phát, tương tự như các xu hướng toàn cầu được quan sát trong dữ liệu. Hơn nữa, các kết quả sơ bộ cho thấy rằng tự do hóa thương mại và tài chính cũng có tác động tiêu cực đến sự biến động của lạm phát ở Việt Nam, mặc dù cần có thêm nghiên cứu để xác nhận các kết quả này.

Luận văn kết luận rằng tự do hóa thương mại và tài chính có thể là những công cụ hữu ích cho các quốc gia đang tìm cách kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, luận văn cũng nhấn mạnh rằng tự do hóa cần được thực hiện một cách cẩn thận và có sự hỗ trợ của các chính sách bổ sung để giảm thiểu các rủi ro và chi phí tiềm ẩn. Tín dụng ngân hàng là một khía cạnh quan trọng của tự do hóa tài chính cần được quản lý. Các nhà hoạch định chính sách cần cân nhắc kỹ lưỡng các tác động tiềm ẩn của tự do hóa thương mại và tài chính đối với nền kinh tế của họ và thực hiện các biện pháp để đảm bảo rằng quá trình này mang lại lợi ích tối đa cho người dân của họ.