Hiệu Quả Của Chính Sách Tài Khóa: Đóng Góp Từ Các Tổ Chức Và Các Khoản Nợ Bên Ngoài

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn: The effectiveness of fiscal policy: Contributions from institutions and external debts
• Tác giả: NGUYEN PHUC CANH
• Số trang: 42
• Năm: Không đề cập trực tiếp, nhưng dữ liệu được sử dụng từ 2002-2014, cho thấy luận văn được viết sau năm 2014.
• Nơi xuất bản: University of Economics HCMC
• Chuyên ngành học: Không đề cập trực tiếp, nhưng dựa vào nội dung có thể suy đoán là Kinh tế học vĩ mô hoặc Tài chính công.
• Từ khoá: external debt; effectiveness; fiscal policy; institutions.

2. Nội dung chính

Luận văn nghiên cứu về hiệu quả của chính sách tài khóa đối với tăng trưởng kinh tế tại 20 thị trường mới nổi trong giai đoạn 2002-2014, có xét đến vai trò của thể chế và mức nợ nước ngoài. Tác giả sử dụng phương pháp ước lượng GMM cho dữ liệu bảng không cân bằng để phân tích. Kết quả cho thấy chính sách tài khóa có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế ở các thị trường mới nổi trong giai đoạn nghiên cứu. Đáng chú ý, sự cải thiện về thể chế thúc đẩy hiệu ứng lấn át (crowding-in) của chính sách tài khóa. Ngoài ra, luận văn tìm thấy bằng chứng thú vị về việc nợ nước ngoài có tác động phi tuyến tính đến tăng trưởng kinh tế, trong đó tác động khác nhau của chính sách tài khóa đến tăng trưởng kinh tế (tích cực ở mức nợ thấp và tiêu cực ở mức nợ cao) có thể giải thích cơ chế của mối quan hệ phi tuyến tính này. Nghiên cứu này đóng góp đáng kể vào lĩnh vực chính sách tài khóa và mang lại những gợi ý hữu ích cho các nhà hoạch định chính sách trong việc thúc đẩy sự bền vững của nền kinh tế. Tác giả khuyến nghị các nhà hoạch định chính sách nên tập trung vào việc cải thiện chất lượng thể chế, điều này không chỉ thúc đẩy hiệu quả của chính sách tài khóa nói chung mà còn giải quyết được tình thế khó khăn của các quốc gia mắc nợ cao khi chính sách tài khóa mất đi hiệu quả.

Luận văn bắt đầu bằng việc trình bày lý thuyết Keynes về vai trò của chính phủ trong việc kích cầu và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua chi tiêu công. Tuy nhiên, tác giả cũng đề cập đến những hạn chế của lý thuyết này khi không xem xét đến các yếu tố khác như môi trường thể chế và gánh nặng nợ công. Tiếp theo, luận văn phân tích quan điểm của trường phái Tân cổ điển, trong đó nhấn mạnh đến tác động lấn át của chi tiêu công đối với đầu tư tư nhân và tăng trưởng kinh tế. Quan điểm Ricardian cũng được đề cập, cho rằng chính sách tài khóa không có tác động đáng kể đến nền kinh tế do người dân dự đoán việc tăng thuế trong tương lai để trả nợ công. Tác giả nhận thấy rằng hiệu quả của chính sách tài khóa phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm mức độ tín nhiệm của chính phủ, cấu trúc thuế, và đặc biệt là chất lượng thể chế và mức nợ công.

Phương pháp nghiên cứu của luận văn dựa trên mô hình tăng trưởng nội sinh, trong đó tăng trưởng kinh tế được giải thích bởi các yếu tố như vốn, lao động, công nghệ, phát triển tài chính, và mức độ mở cửa kinh tế. Tác giả sử dụng dữ liệu bảng từ 20 thị trường mới nổi trong giai đoạn 2002-2014 và áp dụng phương pháp ước lượng GMM để kiểm định các giả thuyết. Các chỉ số về hiệu quả quản lý nhà nước, chất lượng quy định, và kiểm soát tham nhũng được sử dụng để đo lường chất lượng thể chế. Tác giả cũng sử dụng các biến tương tác giữa chi tiêu công và các chỉ số thể chế để đánh giá tác động của thể chế đến hiệu quả của chính sách tài khóa. Ngoài ra, luận văn phân tích mối quan hệ phi tuyến tính giữa nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế bằng cách sử dụng biến nợ nước ngoài bình phương. Dữ liệu được chia thành hai nhóm: các quốc gia có mức nợ thấp và các quốc gia có mức nợ cao, để so sánh hiệu quả của chính sách tài khóa trong hai bối cảnh khác nhau.

Kết quả nghiên cứu cho thấy chính sách tài khóa có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế ở các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, tác động này mạnh mẽ hơn ở các quốc gia có chất lượng thể chế tốt hơn. Các chỉ số về hiệu quả quản lý nhà nước, chất lượng quy định, và kiểm soát tham nhũng đều có tác động tích cực đến hiệu quả của chính sách tài khóa. Điều này cho thấy việc cải thiện thể chế có thể giúp tăng cường tác động lan tỏa của chi tiêu công và giảm thiểu tác động lấn át đối với đầu tư tư nhân. Ngoài ra, luận văn cũng tìm thấy bằng chứng về mối quan hệ phi tuyến tính giữa nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế. Ở các quốc gia có mức nợ thấp, chi tiêu công có xu hướng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, ở các quốc gia có mức nợ cao, tác động của chi tiêu công trở nên yếu hơn hoặc thậm chí là tiêu cực. Điều này có thể là do các quốc gia mắc nợ cao gặp khó khăn hơn trong việc huy động vốn và phải đối mặt với chi phí đi vay cao hơn, làm giảm hiệu quả của chi tiêu công. Luận văn cũng chỉ ra rằng các quốc gia mắc nợ cao nên tập trung vào việc cải thiện thể chế thay vì sử dụng chính sách tài khóa để kích thích tăng trưởng kinh tế.