Những Nhân Tố Tác Động Đến Cấu Trúc Vốn Của Các Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn: NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
• Tác giả: ĐINH THỊ HỒNG THANH
• Số trang: 91
• Năm: 2017
• Nơi xuất bản: TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
• Chuyên ngành học: Tài chính- Ngân hàng
• Từ khoá: Cấu trúc vốn, Ngân hàng thương mại Việt Nam, các nhân tố tác động, đòn bẩy tài chính.

2. Nội dung chính

Luận văn “Những nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các Ngân hàng Thương mại Việt Nam” của tác giả Đinh Thị Hồng Thanh tập trung nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn cấu trúc vốn của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam trong giai đoạn 2010-2015. Tác giả xuất phát từ thực tế hệ thống ngân hàng Việt Nam đang đối mặt với tình trạng mất cân đối nguồn vốn, đặc biệt là việc sử dụng vốn ngắn hạn cho vay dài hạn, dẫn đến rủi ro thanh khoản và nợ xấu gia tăng. Nghiên cứu nhằm mục tiêu xác định và đo lường mức độ tác động của các nhân tố đến cấu trúc vốn, đồng thời đề xuất các giải pháp giúp nhà quản trị tài chính ngân hàng hoạch định được cấu trúc vốn phù hợp, tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro.

Luận văn sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính và định lượng. Về định tính, tác giả tổng hợp và phân tích số liệu từ báo cáo tài chính đã kiểm toán của các NHTM để đánh giá thực trạng cấu trúc vốn. Về định lượng, tác giả sử dụng mô hình hồi quy dữ liệu bảng (panel data) với các phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS), mô hình ảnh hưởng cố định (FEM) và mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) để phân tích và đo lường tác động của các nhân tố đến cấu trúc vốn. Các nhân tố được xem xét bao gồm: lợi nhuận, tốc độ tăng trưởng, thuế thu nhập doanh nghiệp, tài sản cố định hữu hình, rủi ro kinh doanh và quy mô. Dựa trên kết quả kiểm định Wald, Breusch-Pagan Lagrange multiplier test và Hausman, mô hình REM được lựa chọn là phù hợp nhất để ước lượng và phân tích.

Kết quả nghiên cứu cho thấy các NHTM Việt Nam duy trì cấu trúc vốn thâm dụng nợ vay với tỷ lệ đòn bẩy tài chính rất cao, luôn trên 86% trong giai đoạn 2010-2015. Bên cạnh đó, nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ, tạo áp lực lên rủi ro thanh khoản. Kết quả hồi quy cho thấy, lợi nhuận có quan hệ ngược chiều với đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tài chính ngắn hạn, đồng thời tương quan dương với đòn bẩy tài chính dài hạn. Điều này phản ánh các NHTM có lợi nhuận cao có xu hướng giảm sử dụng nợ vay và tăng cường tài trợ bằng vốn chủ sở hữu. Tốc độ tăng trưởng có quan hệ cùng chiều với đòn bẩy tài chính, cho thấy tăng trưởng của các NHTM Việt Nam phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn huy động. Quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều đến đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tài chính ngắn hạn, thể hiện các NHTM lớn có khả năng huy động vốn dễ dàng hơn. Rủi ro kinh doanh có tác động lớn đến đòn bẩy tài chính và cơ cấu nợ, cho thấy các NHTM có rủi ro cao có xu hướng tăng nợ ngắn hạn và giảm nợ dài hạn.

Dựa trên kết quả nghiên cứu, tác giả đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc vốn của các NHTM Việt Nam. Đối với nhân tố lợi nhuận, khi lợi nhuận tăng, các NHTM nên ưu tiên mở rộng vốn chủ sở hữu thông qua việc thu hút vốn từ cổ đông hoặc tăng lợi nhuận giữ lại. Để tăng trưởng nhanh, các NHTM cần gia tăng huy động vốn từ các thành phần kinh tế nhưng cần đồng thời tăng cường vốn chủ sở hữu để giảm thiểu rủi ro. Các NHTM cũng cần xem xét cẩn trọng yếu tố tài sản cố định hữu hình khi muốn gia tăng đòn bẩy tài chính, đặc biệt trong bối cảnh Luật Phá sản 2014 cho phép phá sản các ngân hàng yếu kém. Cuối cùng, để tăng đòn bẩy tài chính và đòn bẩy tài chính ngắn hạn, các NHTM cần tăng quy mô thông qua việc mở rộng mạng lưới, tăng thị phần và chú trọng tăng cường vốn chủ sở hữu để đáp ứng các quy định của Ngân hàng Nhà nước. Luận văn cũng chỉ ra những hạn chế trong phạm vi nghiên cứu và gợi ý các hướng nghiên cứu tiếp theo, chẳng hạn như nghiên cứu mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và cấp tín dụng, hoặc bổ sung các yếu tố vĩ mô vào mô hình nghiên cứu.