What Do You Think About Climate Finance?

1. Thông tin Nghiên cứu khoa học

• Tên nghiên cứu tiếng Anh: What Do You Think about Climate Finance?
• Tên nghiên cứu tiếng Việt: Bạn nghĩ gì về Tài chính Khí hậu?
• Tác giả: Johannes Stroebel, Jeffrey Wurgler
• Số trang file pdf: 25
• Năm: 2021
• Nơi xuất bản: CESifo Working Paper, No. 9350, Center for Economic Studies and ifo Institute (CESifo), Munich
• Chuyên ngành học: Tài chính
• Từ khoá: tài chính khí hậu, môi trường, ESG, SRI, chiết khấu xã hội.

2. Nội dung chính

Nghiên cứu này khảo sát 861 học giả tài chính, chuyên gia và các nhà hoạch định chính sách công về các chủ đề liên quan đến tài chính khí hậu. Mục tiêu của nghiên cứu là xác định các lĩnh vực có sự đồng thuận, bất đồng và các chủ đề nghiên cứu đầy hứa hẹn trong lĩnh vực này.

Kết quả khảo sát cho thấy rủi ro pháp lý được coi là rủi ro liên quan đến khí hậu hàng đầu đối với các doanh nghiệp và nhà đầu tư trong vòng 5 năm tới. Tuy nhiên, trong 30 năm tới, rủi ro vật lý (như mực nước biển dâng, cháy rừng) được xem là rủi ro lớn nhất. Đáng chú ý, phần lớn người tham gia khảo sát tin rằng giá tài sản hiện đang đánh giá thấp các rủi ro khí hậu hơn là đánh giá quá cao. Cụ thể, số người tin rằng thị trường chứng khoán phản ánh “chưa đủ” rủi ro khí hậu nhiều gấp 20 lần so với số người tin rằng thị trường phản ánh “quá nhiều” rủi ro (60:3). Tương tự, tỷ lệ này là 67:1 đối với thị trường bất động sản và 21:1 đối với thị trường bảo hiểm. “Những người tin rằng rủi ro khí hậu chưa được phản ánh đầy đủ trong thị trường vốn chủ sở hữu cũng thường tin rằng chúng chưa được phản ánh đầy đủ trong thị trường bất động sản và bảo hiểm”.

Ngoài ra, khảo sát cũng thu thập ý kiến về mối tương quan giữa tăng trưởng kinh tế và biến đổi khí hậu. Đa số người được hỏi cho rằng các dự án giảm thiểu biến đổi khí hậu sẽ mang lại lợi ích không phụ thuộc vào tình hình kinh tế. Tuy nhiên, số người tin rằng dự án này sẽ “đền đáp” trong thời kỳ kinh tế tốt nhiều hơn gấp ba lần so với số người tin rằng chúng sẽ “đền đáp” trong thời kỳ kinh tế khó khăn. Về tỷ lệ chiết khấu xã hội phù hợp cho các dự án giảm thiểu tác động của biến đổi khí hậu, mức chiết khấu trung bình được đề xuất là 4% mỗi năm cho các khoản đầu tư chắc chắn và 7% mỗi năm cho các khoản đầu tư không chắc chắn.

Về các yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất đến việc giảm thiểu rủi ro khí hậu, áp lực từ các nhà đầu tư tổ chức được coi là động lực mạnh mẽ nhất trong số các cơ chế tài chính. Trong số các cơ chế phi tài chính, thuế carbon và trợ cấp của chính phủ được coi là hiệu quả nhất. “Bên cạnh đó, những người châu Âu, những người có hệ thống định giá carbon rộng lớn nhất, có niềm tin mạnh mẽ nhất vào thuế carbon; trên các vai trò, giảng viên và các nhà hoạch định chính sách khu vực công và các nhà kinh tế là những người ủng hộ mạnh mẽ nhất”.

Cuối cùng, khảo sát cũng xác định các chủ đề nghiên cứu quan trọng nhất trong lĩnh vực tài chính khí hậu. Hiệu quả của các biện pháp khuyến khích của chính phủ trong việc giảm thiểu hoặc thích ứng với biến đổi khí hậu được xem là chủ đề được quan tâm nhất. Tiếp theo là việc hiểu rõ cách định giá rủi ro khí hậu trong tài sản tài chính. So sánh với xu hướng nghiên cứu thực tế, các chủ đề như tác động của biến đổi khí hậu đến rủi ro hệ thống, tác động thực tế của đầu tư có trách nhiệm xã hội và các công cụ tài chính liên quan đến khí hậu mới (ví dụ: trái phiếu xanh) chưa được nghiên cứu tương xứng với tầm quan trọng được nhận thức của chúng. “Nhìn chung, hiệu ứng của biến đổi khí hậu đối với rủi ro có hệ thống, hiệu ứng thực tế của đầu tư có trách nhiệm xã hội, các công cụ tài chính liên quan đến khí hậu mới như trái phiếu xanh hoặc trái phiếu rủi ro (xem Baker và cộng sự, 2018) và một vài chủ đề khác đã không được theo đuổi tương xứng với tầm quan trọng được nhận thức của chúng”.

3. Kết luận

Nghiên cứu này cung cấp một cái nhìn tổng quan về quan điểm của các chuyên gia tài chính về các vấn đề liên quan đến tài chính khí hậu. Kết quả cho thấy sự đồng thuận cao về một số vấn đề quan trọng, như việc thị trường tài sản đang đánh giá thấp rủi ro khí hậu và rủi ro pháp lý là rủi ro hàng đầu trong ngắn hạn. Đồng thời, nghiên cứu cũng chỉ ra những lĩnh vực cần được quan tâm hơn trong nghiên cứu, như tác động của biến đổi khí hậu đến rủi ro hệ thống và các công cụ tài chính liên quan đến khí hậu mới.

Những phát hiện này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách, nhà đầu tư và các nhà nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính khí hậu. Bằng cách xác định các điểm đồng thuận và bất đồng, nghiên cứu này có thể giúp thúc đẩy các cuộc thảo luận và hợp tác hiệu quả hơn để giải quyết các thách thức liên quan đến biến đổi khí hậu. “Kết quả khảo sát cho thấy sự đồng thuận cao về một số vấn đề quan trọng, như việc thị trường tài sản đang đánh giá thấp rủi ro khí hậu và rủi ro pháp lý là rủi ro hàng đầu trong ngắn hạn. Đồng thời, nghiên cứu này cũng có thể giúp thúc đẩy các cuộc thảo luận và hợp tác hiệu quả hơn để giải quyết các thách thức liên quan đến biến đổi khí hậu”.