The Charm Of Green Finance: Can Enterprise Carbon Emissions Be Reduced By Way Of Green Finance?

1. Thông tin Nghiên cứu khoa học

• Tên nghiên cứu (Tiếng Anh): The charm of Green Finance: Can enterprise carbon emissions be reduced by way of Green Finance?
• Tên nghiên cứu (Tiếng Việt): Sức hấp dẫn của Tài chính xanh: Liệu phát thải carbon của doanh nghiệp có thể giảm thông qua Tài chính xanh?
• Tác giả: (Không được nêu rõ trong bài viết)
• Số trang file pdf: 34
• Năm: (Không được nêu rõ trong bài viết, nhưng dữ liệu từ 2001-2020 được sử dụng)
• Nơi xuất bản: (Không được nêu rõ trong bài viết)
• Chuyên ngành học: Tài chính xanh, Kinh tế môi trường
• Từ khoá: Tài chính xanh; Phát thải carbon của doanh nghiệp; Chi phí tài chính; Đổi mới công nghệ

2. Nội dung chính

Nghiên cứu này tập trung vào việc đánh giá tác động của tài chính xanh đối với việc giảm phát thải carbon của các doanh nghiệp, sử dụng dữ liệu từ các doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu A tại Trung Quốc trong giai đoạn 2001-2020. Mục tiêu là xác định liệu tài chính xanh có thực sự đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các doanh nghiệp chuyển đổi sang các hoạt động sản xuất xanh hơn và giảm lượng khí thải carbon của họ hay không. Nghiên cứu cũng khám phá các cơ chế khác nhau mà qua đó tài chính xanh có thể ảnh hưởng đến phát thải carbon, cũng như xem xét sự khác biệt trong tác động này giữa các ngành công nghiệp và khu vực khác nhau.

Bài viết bắt đầu bằng cách nhấn mạnh tầm quan trọng của tài chính xanh trong bối cảnh biến đổi khí hậu toàn cầu và các cam kết “giảm phát thải kép” của Trung Quốc. Tác giả lập luận rằng tài chính xanh đang trở thành một công cụ quan trọng để giải quyết các thách thức về khí hậu, và việc hiểu rõ tác động của nó đối với phát thải carbon của doanh nghiệp là rất quan trọng để xây dựng các chính sách hiệu quả.

Nghiên cứu xây dựng các chỉ số tài chính xanh cho các tỉnh của Trung Quốc và các chỉ số phát thải carbon cho các doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu A trong giai đoạn 2001-2020. Sử dụng các mô hình kinh tế lượng, nghiên cứu đã chứng minh rằng tài chính xanh có tác động tích cực đến việc giảm phát thải carbon. Ở cấp độ vĩ mô, tài chính xanh được chứng minh là làm giảm cường độ carbon bằng cách nâng cấp cấu trúc công nghiệp và thúc đẩy đổi mới công nghệ (Li et al., 2018). Điều này có nghĩa là tài chính xanh có thể giúp chuyển đổi nền kinh tế sang các ngành công nghiệp ít phát thải carbon hơn và khuyến khích các doanh nghiệp áp dụng các công nghệ sản xuất xanh hơn. Ở cấp độ vi mô, nghiên cứu xác định ba kênh chính mà qua đó tài chính xanh có thể làm giảm phát thải carbon:

• Hiệu ứng tài chính: Tài chính xanh có thể làm giảm chi phí tài chính cho các doanh nghiệp, từ đó giúp họ có thêm nguồn lực để đầu tư vào các hoạt động giảm phát thải. Khi các doanh nghiệp đáp ứng các điều kiện tiếp cận môi trường do tài chính xanh yêu cầu, họ sẽ thể hiện hình ảnh môi trường tốt hơn ra thị trường và có được uy tín xã hội cao hơn. Việc cải thiện uy tín xã hội của doanh nghiệp sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, từ đó tạo điều kiện tài chính (Ioannou & Serafeim, 2017) và giảm chi phí đại diện (Zhang et al., 2021). Mặt khác, tài chính xanh làm giảm chi phí tài chính và vốn lưu động tăng lên tương ứng. Doanh nghiệp có thể đưa vốn lưu động dư thừa vào các hoạt động sản xuất kinh doanh khác, đồng thời nâng cao hơn nữa mức lợi nhuận. Việc cải thiện khả năng sinh lời của doanh nghiệp không chỉ làm tăng trực tiếp lợi nhuận của doanh nghiệp mà còn làm tăng đầu tư của doanh nghiệp vào R&D. Do đó, lượng khí thải carbon của doanh nghiệp có thể giảm.
• Hiệu ứng đổi mới: Tài chính xanh khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư vào đổi mới công nghệ, giúp họ phát triển và áp dụng các công nghệ sản xuất xanh hơn. Từ góc độ quy trình sản xuất của doanh nghiệp, tổng lượng khí thải carbon có thể giảm bằng cách kiểm soát nguồn sản xuất. Ngoài ra, việc quản lý hiệu quả việc chấm dứt sản xuất là rất quan trọng. Các lựa chọn thương mại của doanh nghiệp có liên quan đến việc quản lý nguồn sản xuất. Nhưng việc quản lý khi kết thúc sản xuất cần hỗ trợ kỹ thuật nhiều hơn. Một mặt, để có được tài chính xanh, các doanh nghiệp sẽ tự nguyện cải thiện khả năng đổi mới của mình và nâng cấp thiết bị giảm phát thải để đạt được các điều kiện tiếp cận môi trường cho các sản phẩm tài chính xanh. Đồng thời, các doanh nghiệp cũng được hưởng lợi từ khả năng tiếp cận tài chính dễ dàng thông qua tài chính xanh, điều này giúp giảm bớt các hạn chế về tài chính và tăng doanh thu hoạt động của họ. Mặt khác, lợi nhuận tăng lên cung cấp hỗ trợ tài chính mạnh mẽ cho đổi mới xanh của doanh nghiệp. Thông qua việc tạo ra khoa học xanh, các công ty có thể tối ưu hóa sản xuất và giảm lượng khí thải từ thiết bị. Nâng cao hiệu quả của máy móc công nghiệp có thể làm giảm việc thải chất ô nhiễm ở giai đoạn sản xuất và tăng tỷ lệ sử dụng tài nguyên. Việc tối ưu hóa thiết bị giảm phát thải có thể xác định và sàng lọc chính xác hơn các chất ô nhiễm. Thiết bị tinh vi hơn phân biệt việc xử lý các chất ô nhiễm có tính chất hóa học khác nhau, do đó làm giảm lượng khí thải carbon của các doanh nghiệp trong quá trình xử lý cuối cùng.
• Hiệu ứng giám sát bên ngoài: Tài chính xanh làm tăng cường giám sát bên ngoài đối với các hoạt động của doanh nghiệp, buộc họ phải tuân thủ các quy định về môi trường và giảm phát thải carbon. Khả năng của các doanh nghiệp để có được tài chính thông qua tài chính xanh sẽ truyền tải đến thị trường thông điệp rằng các doanh nghiệp sẵn sàng đảm nhận trách nhiệm xã hội và môi trường (Dhaliwal et al., 2011). Điều này sẽ giúp các nhà đầu tư tổ chức tập trung vào giá trị trên thị trường dễ dàng tăng lượng nắm giữ của họ trong công ty (Tang and Zhang, 2020). Những nhà đầu tư tổ chức như vậy thường chuyên nghiệp và hợp lý hơn các nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường. Họ theo dõi thông tin của công ty và theo dõi các quyết định về môi trường. Dưới sự giám sát của các nhà đầu tư tổ chức này, hành vi thiển cận của ban quản lý công ty đã giảm đi rất nhiều và chi phí đại diện cho các cổ đông đã giảm đi. Mặt khác, việc giảm chi phí đại diện của doanh nghiệp sẽ dẫn đến dòng vốn dự phòng vào R&D của thiết bị giảm phát thải, do đó làm giảm lượng khí thải carbon của doanh nghiệp. Đồng thời, doanh nghiệp sẽ có thêm các phòng ban và cá nhân chịu trách nhiệm giám sát lượng ô nhiễm thải ra dưới sự giám sát bên ngoài. Điều này cho phép họ thường xuyên phát triển khái niệm về chính sách để giảm lượng khí thải, do đó làm giảm lượng khí thải carbon của công ty họ.

Nghiên cứu cũng xem xét sự khác biệt trong tác động của tài chính xanh đối với phát thải carbon giữa các ngành công nghiệp và khu vực khác nhau. Kết quả cho thấy rằng tài chính xanh có tác động giảm phát thải carbon ít hơn đối với các doanh nghiệp trong các ngành công nghiệp gây ô nhiễm nặng và các ngành công nghiệp dựa trên tài nguyên (ngành công nghiệp khai thác than, luyện kim,…). Tuy nhiên, tác động giảm phát thải carbon lại lớn hơn đối với các doanh nghiệp có cường độ vốn cao và ở các khu vực có mức độ thị trường hóa cao.

Những phát hiện này có ý nghĩa quan trọng đối với các chính phủ và các tổ chức tài chính trên toàn thế giới trong việc thiết kế và thực hiện các chính sách tài chính xanh hiệu quả. Nghiên cứu cho thấy rằng cần có các chính sách tài chính xanh phù hợp với đặc điểm của từng ngành công nghiệp và khu vực để tối đa hóa tác động giảm phát thải carbon.

Nghiên cứu này đóng góp vào các bằng chứng hiện có về lợi ích môi trường của tài chính xanh. Nó cung cấp cái nhìn sâu sắc về các cơ chế mà qua đó tài chính xanh có thể làm giảm phát thải carbon của doanh nghiệp, cũng như xem xét các yếu tố có thể ảnh hưởng đến tác động này. Những phát hiện này có thể giúp các nhà hoạch định chính sách và các tổ chức tài chính thiết kế và thực hiện các chính sách tài chính xanh hiệu quả hơn, góp phần vào các nỗ lực toàn cầu nhằm giảm thiểu biến đổi khí hậu.

3. Kết luận

Nghiên cứu đã chứng minh rằng tài chính xanh có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc giảm phát thải carbon của các doanh nghiệp. Tuy nhiên, tác động của tài chính xanh có thể khác nhau giữa các ngành công nghiệp và khu vực khác nhau. Do đó, các chính phủ và các tổ chức tài chính nên thiết kế và thực hiện các chính sách tài chính xanh phù hợp với đặc điểm của từng ngành công nghiệp và khu vực để tối đa hóa tác động giảm phát thải carbon.

Để đạt được mục tiêu “giảm phát thải kép”, các chính phủ nên thúc đẩy hiện đại hóa cơ cấu công nghiệp khu vực, nâng cao mức độ thị trường hóa và tiến bộ công nghệ. Các doanh nghiệp nên chú ý đến việc giảm chi phí tài chính và chi phí đại diện, phát huy lợi thế đổi mới khi sử dụng các sản phẩm tài chính xanh để tài trợ. Các ngành công nghiệp thâm dụng vốn nên tăng cường sử dụng các sản phẩm tài chính xanh.

Nghiên cứu này có một số hạn chế, bao gồm việc sử dụng dữ liệu gián tiếp để tính toán phát thải carbon của doanh nghiệp. Trong tương lai, cần có thêm nghiên cứu sử dụng dữ liệu chính xác hơn và mở rộng phạm vi nghiên cứu sang các thành phố cấp tỉnh để hiểu rõ hơn về tác động của tài chính xanh đối với phát thải carbon của doanh nghiệp.