Tác động của Sở hữu nước ngoài đến biến động tỷ suất sinh lợi Cổ phiếu trên Sở giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh

Tuyệt vời, đây là phần tóm tắt thông tin và nội dung chính của bài luận văn, được trình bày dưới dạng markdown theo yêu cầu:

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn thạc sĩ: Tác động của Sở hữu nước ngoài đến biến động Tỷ suất Sinh lợi Cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh
• Tác giả: Nguyễn Quang Khương
• Số trang file pdf: Không có thông tin
• Năm: 2020
• Nơi xuất bản: Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành học: Tài chính – Ngân hàng
• Từ khoá: Sở hữu nước ngoài; biến động tỷ suất sinh lợi; Cấu trúc sở hữu; Đầu tư nước ngoài; Chi phí đại diện.

2. Nội dung chính

Luận văn này nghiên cứu về tác động của sở hữu nước ngoài đến biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE). Dữ liệu được sử dụng bao gồm báo cáo tài chính đã kiểm toán và dữ liệu giao dịch chứng khoán từ năm 2015 đến 2018 của 263 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên HOSE. Luận văn sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng và phần mềm Stata để phân tích. Mục tiêu chính là xác định liệu có mối liên hệ giữa tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài và mức độ biến động của tỷ suất sinh lợi cổ phiếu. Luận văn cũng xem xét các yếu tố kiểm soát như quy mô công ty, tỷ lệ đòn bẩy, tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị sổ sách và vòng quay chứng khoán để đánh giá ảnh hưởng của chúng đến biến động giá cổ phiếu.

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng, sự gia tăng sở hữu nước ngoài có xu hướng làm giảm biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Điều này cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài, với vai trò giám sát và kiểm soát hoạt động của doanh nghiệp, đóng góp vào sự ổn định của thị trường. Kết quả này được củng cố thêm khi tất cả các mô hình đều cho thấy mối tương quan nghịch giữa tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài và quy mô công ty tới giá cổ phiếu, khẳng định sự vững chắc của kết quả nghiên cứu. Bên cạnh đó, các yếu tố quy mô công ty và tỷ lệ đòn bẩy cũng thể hiện vai trò quan trọng. Quy mô công ty lớn thường đi kèm với mức độ biến động giá cổ phiếu thấp hơn. Ngược lại, việc sử dụng đòn bẩy tài chính cao hơn thường liên quan đến mức độ biến động giá cổ phiếu lớn hơn.

Luận văn cũng so sánh kết quả nghiên cứu của mình với các nghiên cứu trước đây, từ đó thấy rằng thị trường chứng khoán Việt Nam có những đặc thù riêng và vai trò của nhà đầu tư nước ngoài trong việc ổn định thị trường là rất rõ ràng. Các nghiên cứu trước đây tại các quốc gia khác, đặc biệt là các thị trường mà chính sách thu hút vốn đầu tư nước ngoài chưa thực sự cởi mở, có thể đưa ra các kết quả khác nhau. Từ đó, luận văn đưa ra các hàm ý chính sách, khuyến nghị các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tạo điều kiện cho dòng vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời cần có các biện pháp kiểm soát lãi suất vay để hỗ trợ doanh nghiệp giảm chi phí và ổn định thị trường.

Tuy nhiên, luận văn cũng chỉ ra một số hạn chế, như việc các yếu tố giải thích trong mô hình chỉ lý giải được một phần biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu, chưa khai thác hết thông tin từ các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và còn hạn chế về các biến kiểm soát. Điều này mở ra hướng nghiên cứu tiếp theo để các nghiên cứu sau có thể bổ sung và hoàn thiện hơn, từ đó đưa ra những kết luận chính xác và toàn diện hơn về tác động của sở hữu nước ngoài đến thị trường chứng khoán Việt Nam.