Home
- Giảm 10% phí tải tài liệu khi like và share website
- Tặng 1 bộ slide thuyết trình khi tải tài liệu
- Giảm 5% dịch vụ viết thuê luận văn thạc sĩ của Luận Văn A-Z
- Giảm 2% dịch vụ viết thuê luận án tiến sĩ của Luận Văn A-Z
Tác Động Của Đòn Bẩy Tài Chính Đến Quyết Định Đầu Tư Của Các Công Ty Niêm Yết – Bằng Chứng Thực Nghiệm Tại Việt Nam
50.000 VNĐ
Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích tác động của đòn bẩy tài chính đến quyết định đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, sử dụng dữ liệu từ năm 2007 đến 2015. Kết quả nghiên cứu cho thấy có một mối quan hệ nghịch chiều giữa đòn bẩy tài chính và mức độ đầu tư của doanh nghiệp, đặc biệt rõ rệt ở các công ty có tốc độ tăng trưởng thấp. Điều này phù hợp với lý thuyết cho rằng đòn bẩy tài chính giúp hạn chế các quyết định đầu tư quá mức ở các công ty tăng trưởng chậm. Nghiên cứu này cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về vai trò của đòn bẩy tài chính trong việc định hình chính sách đầu tư của doanh nghiệp.
1. Thông tin Luận văn thạc sĩ
- Tên Luận văn: TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT – BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM
- Tác giả: Đặng Duy Tân
- Số trang: 89
- Năm: 2017
- Nơi xuất bản: Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh
- Chuyên ngành học: Tài chính – Ngân hàng
- Từ khoá: Đòn bẩy tài chính, đầu tư doanh nghiệp, FFM, cơ hội tăng trưởng
2. Nội dung chính
Luận văn nghiên cứu về tác động của đòn bẩy tài chính đến quyết định đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2015. Nghiên cứu này đóng góp thêm bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính và đầu tư doanh nghiệp, một chủ đề được quan tâm cả trong giới học thuật và thực tiễn tài chính. Việc nghiên cứu này trở nên quan trọng hơn khi xem xét bản chất nội sinh của mối quan hệ giữa đòn bẩy và quyết định đầu tư, đòi hỏi các kỹ thuật xử lý chặt chẽ trong mô hình định lượng để đưa ra ước lượng chính xác.
Phương pháp nghiên cứu được áp dụng dựa trên nghiên cứu của Varouj A. Aivazian, Ying Ge, và Jiapng Qiu (2005). Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng, kết hợp với phần mềm Stata, sử dụng dữ liệu bảng và hai thước đo thay thế của đòn bẩy, cùng với ba phương pháp hồi quy: pooling, random effect, và fixed effect. Để xác định phương pháp hồi quy phù hợp nhất, luận văn sử dụng kiểm định Lagrangian Multiplier và kiểm định Hausman. Nguồn dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán của các công ty niêm yết trên HSX và HNX, cùng với các trang web tài chính uy tín.
Kết quả nghiên cứu cho thấy mối quan hệ nghịch chiều giữa đòn bẩy tài chính và đầu tư doanh nghiệp, đặc biệt là đối với các công ty có cơ hội tăng trưởng thấp. Kết quả này phù hợp với lý thuyết về vai trò của đòn bẩy trong việc hạn chế đầu tư quá mức đối với các công ty tăng trưởng thấp. Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng khi đòn bẩy tài chính tăng, các công ty trong mẫu nghiên cứu có xu hướng thu hẹp đầu tư. Đồng thời, nghiên cứu cũng xem xét vai trò của các yếu tố khác như dòng tiền, cơ hội tăng trưởng, doanh thu thuần, tỷ suất sinh lợi trên tài sản và tính thanh khoản đối với quyết định đầu tư của doanh nghiệp. Để hiểu rõ hơn về các quyết định liên quan đến nguồn vốn, bạn có thể tham khảo thêm về lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking Order Theory) và lý thuyết đánh đổi (trade-off theory) trong cấu trúc vốn.
Tuy nhiên, nghiên cứu cũng có một số hạn chế, bao gồm mẫu nghiên cứu chưa lớn so với các nghiên cứu quốc tế và dữ liệu thuộc dạng bảng không cân bằng. Các nghiên cứu tiếp theo có thể phân tích chi tiết hơn về cơ cấu sở hữu vốn, so sánh giữa các quốc gia và phân tích chi tiết hơn về các công ty đơn ngành và đa ngành, từ đó sẽ có cái nhìn tổng quát hơn về tác động của đòn bẩy tài chính đến đầu tư của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, các nghiên cứu tiếp theo có thể xem xét tác động của đòn bẩy tài chính đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và giá trị doanh nghiệp, từ đó có cái nhìn toàn diện hơn về tác động của đòn bẩy tài chính đến doanh nghiệp. Để hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến việc lựa chọn cơ cấu vốn, bạn có thể đọc thêm về nhân tố ảnh hưởng tới cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp.
