Tác Động Của Cú Sốc Giá Dầu Đến Mối Quan Hệ Giữa Tỷ Suất Sinh Lợi Và Độ Bất Ổn Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn: Tác động của cú sốc giá dầu đến mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn thị trường chứng khoán Việt Nam
• Tác giả: Trương Đức Thùy
• Số trang: 82
• Năm: 2017
• Nơi xuất bản: Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành học: Tài chính – Ngân hàng
• Từ khoá: Tỷ suất sinh lợi, độ bất ổn, cú sốc giá dầu

2. Nội dung chính

Luận văn nghiên cứu về tác động của cú sốc giá dầu đến mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Cụ thể, luận văn phân loại cú sốc giá dầu thành ba loại: cú sốc cung dầu, cú sốc cầu dầu và cú sốc thị trường riêng của dầu. Mục tiêu của nghiên cứu là phân tích ảnh hưởng của từng loại cú sốc này đến mối tương quan giữa tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn, đo lường bằng hiệp phương sai. Luận văn đặt ra ba câu hỏi nghiên cứu chính: liệu cú sốc giá dầu có tương quan với mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn trên thị trường chứng khoán Việt Nam hay không, nếu có thì mối quan hệ này là thuận chiều hay nghịch chiều, và cú sốc giá dầu đóng góp bao nhiêu phần trăm vào mối quan hệ này. Phạm vi nghiên cứu giới hạn trong thị trường chứng khoán Việt Nam từ tháng 1 năm 2005 đến tháng 12 năm 2016.

Phương pháp nghiên cứu chính được sử dụng là mô hình tự hồi quy vector cấu trúc (SVAR). Để đảm bảo tính chính xác của kết quả, luận văn tiến hành kiểm định tính dừng của các chuỗi thời gian. Mô hình SVAR được xây dựng dựa trên các biến như sản lượng dầu thế giới, tổng cầu thực toàn cầu, giá thực của dầu và hiệp phương sai giữa tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn. Các giả định về tính co giãn của nguồn cung dầu, phản ứng của hoạt động kinh tế toàn cầu và sự ảnh hưởng của các yếu tố cung cầu được đưa vào để xác định cấu trúc của mô hình. Luận văn sử dụng phần mềm Eview 8 để thực hiện các phân tích thống kê và ước lượng mô hình. Việc lựa chọn độ trễ tối ưu được kế thừa từ các nghiên cứu trước đây, chủ yếu là từ 12 đến 24 kỳ quan sát.

Kết quả nghiên cứu thực nghiệm cho thấy có sự tương quan giữa cú sốc giá dầu và mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, các loại cú sốc khác nhau có tác động khác nhau. Cú sốc cung dầu có tác động ngược chiều, làm giảm kỳ vọng tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn. Cú sốc cầu dầu lại có tác động cùng chiều, thể hiện sự kỳ vọng của nhà đầu tư về sự phát triển kinh tế. Cú sốc thị trường riêng của dầu cũng có tác động ngược chiều, phản ánh sự lo ngại về nguồn cung. Kết quả phân rã phương sai cho thấy các cú sốc giá dầu có thể giải thích đến 27% sự biến động của mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi và độ bất ổn.

Luận văn cũng chỉ ra một số hạn chế, bao gồm kích thước mẫu quan sát hạn chế, ảnh hưởng của các chính sách và quy định của nhà nước, thiếu dữ liệu về độ bất ổn tương lai và hạn chế trong việc kiểm định độ ổn định của mô hình. Từ những hạn chế này, luận văn đề xuất các hướng nghiên cứu tiếp theo, bao gồm việc sử dụng dữ liệu về độ bất ổn tương lai, mở rộng phạm vi nghiên cứu với các biến vĩ mô khác, tăng kích thước mẫu quan sát và thực hiện đầy đủ các kiểm định cần thiết. Kết quả nghiên cứu cung cấp thêm thông tin cho các nhà đầu tư, nhà nghiên cứu và nhà quản lý về tác động của giá dầu đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, giúp đưa ra các quyết định đầu tư và chính sách phù hợp. Để hiểu rõ hơn về hoạt động của các tổ chức tài chính trong lĩnh vực này, bạn có thể tham khảo thêm về khái niệm và đặc trưng của ngân hàng thương mại. Ngoài ra, việc quản lý tài chính hiệu quả cũng đóng vai trò quan trọng trong các quyết định đầu tư, và bạn có thể tìm hiểu thêm về các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả quản trị tài chính. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đầy biến động, việc nắm bắt thông tin và giảm thiểu rủi ro là yếu tố then chốt, và bạn có thể tìm hiểu thêm về lý thuyết bất cân xứng thông tin để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.