Tác Động Của Cú Sốc Giá Dầu Đến Các Yếu Tố Vĩ Mô Của Nền Kinh Tế Và Phản Ứng Của Chính Sách Tiền Tệ

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn: TÁC ĐỘNG CỦA CÚ SỐC GIÁ DẦU ĐẾN CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ VÀ PHẢN ỨNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
• Tác giả: LÊ VĂN HIỂN
• Số trang: 77
• Năm: 2017
• Nơi xuất bản: Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành học: Tài chính – Ngân hàng
• Từ khoá: Cú sốc giá dầu, yếu tố vĩ mô, chính sách tiền tệ, mô hình VAR cấu trúc (SVAR), EGARCH.

2. Nội dung chính

Luận văn nghiên cứu về tác động của cú sốc giá dầu đến các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế Việt Nam và phản ứng của chính sách tiền tệ. Nghiên cứu sử dụng mô hình VAR cấu trúc (SVAR) với dữ liệu hàng tháng từ năm 2001 đến 2015. Các yếu tố vĩ mô được xem xét bao gồm chỉ số sản lượng công nghiệp (IPI), chỉ số giá tiêu dùng (CPI), lãi suất tái cấp vốn (IR), cung tiền (M2) và tỷ giá hối đoái (EX). Để đánh giá tác động của bất ổn giá dầu, luận văn sử dụng hai thước đo: biến động có điều kiện của giá dầu được ước lượng bằng mô hình EGARCH và chỉ số gia tăng ròng trong giá dầu của Hamilton. Luận văn tập trung vào việc xác định xem liệu bất ổn giá dầu có tác động đến các yếu tố kinh tế vĩ mô của Việt Nam và nếu có, chính sách tiền tệ phản ứng như thế nào để giảm thiểu tác động đó.

Kết quả ước lượng mô hình EGARCH cho thấy có sự tác động bất đối xứng của cú sốc giá dầu lên biến động có điều kiện của giá dầu. Cụ thể, biến động có điều kiện của giá dầu tăng mạnh hơn khi phản ứng với thông tin xấu so với thông tin tốt. Sử dụng hàm phản ứng đẩy (IRF) từ mô hình SVAR, luận văn phân tích tác động của cú sốc bất ổn giá dầu lên các biến vĩ mô. Kết quả cho thấy, bất ổn giá dầu (ước lượng bằng mô hình EGARCH) làm giảm chỉ số CPI và lãi suất, đồng thời làm tăng cung tiền, nhưng không có tác động rõ rệt đến chỉ số sản lượng công nghiệp và tỷ giá hối đoái. Điều này cho thấy Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) có xu hướng thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng để đối phó với bất ổn giá dầu.

Phân tích hàm phản ứng đẩy sử dụng chỉ số gia tăng ròng trong giá dầu của Hamilton cho thấy tác động khác biệt. Cụ thể, cú sốc này làm tăng chỉ số CPI và lãi suất, giảm cung tiền, nhưng vẫn không có tác động rõ ràng lên chỉ số sản lượng công nghiệp và tỷ giá hối đoái. Điều này cho thấy phản ứng chính sách tiền tệ của Việt Nam là thắt chặt hơn khi đối mặt với sự gia tăng ròng trong giá dầu. Kết quả phân rã phương sai cho thấy, dù sử dụng thước đo nào về bất ổn giá dầu, biến động giá dầu không đóng vai trò quan trọng trong việc giải thích biến động của sản lượng công nghiệp, nhưng có đóng góp nhất định vào biến động của chỉ số CPI.

Từ kết quả nghiên cứu, luận văn đề xuất một số hàm ý chính sách. Thứ nhất, cần thiết lập các công cụ và chính sách phòng ngừa rủi ro giá cả, đặc biệt đối với các doanh nghiệp nhập khẩu dầu. Thứ hai, cần có các văn bản pháp lý hướng dẫn giao dịch các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro về giá. Thứ ba, các nhà hoạch định chính sách cần xem xét tác động bất đối xứng của bất ổn giá dầu khi điều hành kinh tế vĩ mô, đồng thời cân nhắc điều chỉnh chính sách tiền tệ để kích thích đầu tư và tiêu dùng trong giai đoạn bất ổn, nhưng vẫn đảm bảo ổn định vĩ mô. Cuối cùng, cần chú trọng hơn vào nguồn thu từ hoạt động sản xuất và dịch vụ trong nước để đảm bảo sự ổn định và bền vững của ngân sách nhà nước khi thị trường dầu thô thế giới tiềm ẩn nhiều rủi ro. Luận văn cũng gợi ý các hướng nghiên cứu tiếp theo, bao gồm việc mở rộng phạm vi nghiên cứu bằng cách xem xét các cú sốc bên ngoài khác và sử dụng các phương pháp phân tích khác.

Nếu bạn quan tâm đến các luận văn khác, bạn có thể download luận văn tại đây. Ngoài ra, để chuẩn bị tốt cho buổi bảo vệ, bạn có thể tham khảo 14 câu hỏi phổ biến khi bảo vệ luận văn.