Tác Động Của Chính Sách Cổ Tức Lên Biến Động Giá Cổ Phiếu Của Các Công Ty Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam

Tuyệt vời! Dưới đây là bản cập nhật bài đăng blog với các liên kết nội bộ được thêm vào dựa trên các phân tích:

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn: Tác động của Chính sách Cổ tức lên Biến động Giá Cổ phiếu của các Công ty Niêm yết trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam
• Tác giả: Nguyễn Thị Bảo Hà
• Số trang: 86
• Năm: 2017
• Nơi xuất bản: Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành học: Tài chính – Ngân hàng
• Từ khoá: chính sách cổ tức, biến động giá cổ phiếu, tài chính doanh nghiệp, quản trị rủi ro.

2. Nội dung chính

Luận văn “Tác động của Chính sách Cổ tức lên Biến động Giá Cổ phiếu của các Công ty Niêm yết trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam” nghiên cứu về ảnh hưởng của chính sách cổ tức lên biến động giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Chính sách cổ tức được đánh giá thông qua hai chỉ số chính là tỷ suất cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức. Dữ liệu được thu thập từ 163 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) trong giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2015, tạo thành một tập dữ liệu bảng với 815 quan sát. Luận văn sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng để phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và biến động giá cổ phiếu, đồng thời kiểm soát các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu.

Luận văn bắt đầu bằng việc tổng quan các nghiên cứu trước đây về chính sách cổ tức và biến động giá cổ phiếu, cả trên thế giới và tại Việt Nam. Các lý thuyết nền tảng về chính sách cổ tức như lý thuyết vô nghĩa của Miller và Modigliani, lý thuyết chim trong tay của Gordon, và các lý thuyết về tín hiệu [https://luanvanaz.com/ly-thuyet-tin-hieu-signaling-theory.html], chi phí đại diện [https://luanvans.com/ly-thuyet-dai-dien-agency-theory/] và hiệu ứng nhóm khách hàng đều được xem xét. Các nghiên cứu thực nghiệm trước đây cho thấy kết quả không nhất quán về tác động của chính sách cổ tức lên biến động giá cổ phiếu, một số nghiên cứu tìm thấy mối quan hệ nghịch biến, trong khi một số khác lại tìm thấy mối quan hệ đồng biến hoặc không có mối quan hệ rõ ràng. Tại Việt Nam, các nghiên cứu về chính sách cổ tức chủ yếu tập trung vào các yếu tố ảnh hưởng đến chính sách này hoặc tác động của nó đến giá trị doanh nghiệp, ít có nghiên cứu về tác động của nó đến biến động giá cổ phiếu.

Giả thuyết nghiên cứu là biến động giá cổ phiếu có mối quan hệ nghịch biến với tỷ suất cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức. Luận văn sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng với hiệu ứng cố định (fixed effects) để phân tích dữ liệu, sau khi kiểm định các giả định của mô hình và lựa chọn mô hình phù hợp nhất. Các kiểm định Lagrange Multiplier và Hausman được sử dụng để so sánh các mô hình hồi quy gộp, hiệu ứng cố định và hiệu ứng ngẫu nhiên.

Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ nghịch biến và có ý nghĩa thống kê giữa biến động giá cổ phiếu với tỷ suất cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức. Điều này có nghĩa là các công ty có tỷ suất cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức cao hơn thường có biến động giá cổ phiếu thấp hơn. Kết quả này phù hợp với giả thuyết nghiên cứu và với một số nghiên cứu trước đây trên thế giới, đồng thời cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm cho các lý thuyết về hiệu ứng thời gian đáo hạn, hiệu ứng tỷ suất sinh lời, hiệu ứng kinh doanh chênh lệch giá và hiệu ứng thông tin. Luận văn cũng thảo luận về ý nghĩa của kết quả nghiên cứu đối với các nhà quản lý doanh nghiệp và các nhà đầu tư, đồng thời đề xuất một số gợi ý chính sách để cải thiện hiệu quả của chính sách cổ tức và giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư.