Trang chủ
- Giảm 10% phí tải tài liệu khi like và share website
- Tặng 1 bộ slide thuyết trình khi tải tài liệu
- Giảm 5% dịch vụ viết thuê luận văn thạc sĩ của Luận Văn A-Z
- Giảm 2% dịch vụ viết thuê luận án tiến sĩ của Luận Văn A-Z
Noise Trader Risk: Evidence From Vietnam Stock Market
Giá gốc là: 100.000 VNĐ.0 VNĐGiá hiện tại là: 0 VNĐ.
This paper investigates the existence of noise trader risk in Vietnam’s stock market and its effect on the daily returns of stock prices. The methodologies contain the estimation of GARCH (1,1) model to filter the residuals using the moving average method to calculate the impact of information traders. Noise trader risk or the risk that is caused by noise traders is derived by subtracting the residuals by the rational traders’ impact. We find that the noise trader risk does exist in Vietnam’s stock market and its impact on daily returns of stocks is unpredictable. Meanwhile, we find a positive impact of information traders on the stock returns. It increases the daily stock returns, and in turn, helps the market to correct itself because the stock prices move back to its fundamental value.
1/ Thông tin bài báo
- Tên bài báo: NOISE TRADER RISK: EVIDENCE FROM VIETNAM STOCK MARKET
- Tác giả: Phan Khoa Cuong, Tran Thi Bich Ngoc, Bui Thanh Cong, Vo Thi Quynh Chau
- Số trang: 5-16
- Năm: 2019
- Nơi xuất bản: Hue University Journal of Science: Economics and Development
- Từ khóa: noise trader risk, GARCH (1,1), Vietnam’s stock market
2/ Nội dung chính
Bài báo này tập trung nghiên cứu về sự tồn tại của rủi ro do nhà giao dịch nhiễu (noise trader risk) trên thị trường chứng khoán Việt Nam và ảnh hưởng của nó đến lợi nhuận hàng ngày của giá cổ phiếu. Nghiên cứu sử dụng mô hình GARCH (1,1) để lọc phần dư và phương pháp trung bình trượt để tính toán tác động của nhà giao dịch thông tin. Rủi ro do nhà giao dịch nhiễu được xác định bằng cách lấy phần dư trừ đi tác động của nhà giao dịch thông tin. Kết quả cho thấy rằng rủi ro do nhà giao dịch nhiễu thực sự tồn tại trên thị trường chứng khoán Việt Nam và ảnh hưởng của nó đến lợi nhuận hàng ngày của cổ phiếu là không thể dự đoán được. Trong khi đó, nghiên cứu cũng tìm thấy tác động tích cực của nhà giao dịch thông tin đến lợi nhuận cổ phiếu. Nó làm tăng lợi nhuận hàng ngày của cổ phiếu và do đó giúp thị trường tự điều chỉnh vì giá cổ phiếu quay trở lại giá trị cơ bản của nó.
Nghiên cứu này rất quan trọng vì thị trường chứng khoán Việt Nam có số lượng lớn nhà đầu tư cá nhân, những người thường được coi là nhà giao dịch nhiễu. Các nhà giao dịch nhiễu này có thể gây ra sự sai lệch về giá cổ phiếu so với giá trị thực, dẫn đến sự kém hiệu quả của thị trường. Mặc dù một số nghiên cứu cho rằng nhà giao dịch nhiễu có thể tăng tính thanh khoản của thị trường, nhưng nhiều nghiên cứu khác lại chỉ ra rằng họ là nguyên nhân gây ra sự bất ổn và kém hiệu quả. Vì vậy, việc nghiên cứu về tác động của nhà giao dịch nhiễu là rất cần thiết để đưa ra các biện pháp quản lý rủi ro và điều chỉnh hành vi cho các nhà đầu tư. Nghiên cứu này cũng giúp các nhà hoạch định chính sách có cái nhìn rõ hơn về sự ảnh hưởng của nhóm nhà đầu tư này để từ đó đưa ra các chính sách phù hợp. Phương pháp nghiên cứu sử dụng mô hình GARCH(1,1) được đánh giá là phù hợp với đặc điểm của dữ liệu giá cổ phiếu, đồng thời việc sử dụng phương pháp trung bình trượt giúp tách biệt tác động của nhà giao dịch thông tin và nhà giao dịch nhiễu.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, tác động của các nhà giao dịch thông tin đối với lợi nhuận hàng ngày của cổ phiếu thường là tích cực, trong khi tác động của nhà giao dịch nhiễu là không thể dự đoán được. Ngoài ra, nghiên cứu cũng cho thấy hoạt động của hai nhóm nhà đầu tư này có xu hướng đối lập nhau. Điều này có nghĩa là khi nhà giao dịch nhiễu gây ra sự sai lệch về giá, nhà giao dịch thông tin sẽ tham gia vào quá trình điều chỉnh, đưa giá cổ phiếu trở lại giá trị cơ bản. Nghiên cứu này có ý nghĩa quan trọng đối với cả nhà đầu tư và các nhà quản lý thị trường. Đối với nhà đầu tư, nó khuyến khích việc tìm kiếm thông tin và giao dịch dựa trên phân tích, thay vì dựa vào những tin đồn không có cơ sở. Đối với các nhà quản lý, nó nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tăng cường tính minh bạch thông tin và tạo điều kiện cho nhà đầu tư tiếp cận được các nguồn thông tin chính thống. Từ đó giúp thị trường chứng khoán trở nên hiệu quả hơn, phản ánh đúng giá trị của tài sản. Nghiên cứu cũng đưa ra một số gợi ý để giảm thiểu tác động tiêu cực của nhà giao dịch nhiễu, như khuyến khích nhà đầu tư tham gia các quỹ đầu tư chuyên nghiệp hoặc đưa ra các quy định về kiểm tra kiến thức cho nhà đầu tư trước khi tham gia thị trường.
