How Does Green Finance Affect The Low-carbon Economy? Capital Allocation, Green Technology Innovation And Industry Structure Perspectives

1. Thông tin Nghiên cứu khoa học

• Tên nghiên cứu (tiếng Anh): How does green finance affect the low-carbon economy? Capital allocation, green technology innovation and industry structure perspectives
• Tên nghiên cứu (tiếng Việt): Tài chính xanh ảnh hưởng đến nền kinh tế phát thải thấp như thế nào? Góc độ phân bổ vốn, đổi mới công nghệ xanh và cơ cấu ngành.
• Tác giả: Yue Zhu, Juntao Zhang & Caiquan Duan
• Số trang: 24
• Năm: 2023
• Nơi xuất bản: Economic Research-Ekonomska Istraživanja
• Chuyên ngành học: Kinh tế, Tài chính, Môi trường
• Từ khoá: Green finance, low-carbon economy, green technology innovation, spatial effect decomposition, dynamic threshold model

2. Nội dung chính

Nghiên cứu này tập trung phân tích tác động của tài chính xanh (green finance) đối với nền kinh tế phát thải thấp (low-carbon economy) thông qua các cơ chế phân bổ vốn, đổi mới công nghệ xanh và cơ cấu ngành. Dựa trên dữ liệu bảng của 30 tỉnh thành Trung Quốc từ năm 2005 đến 2019, nghiên cứu sử dụng hàm sản xuất Cobb-Douglas, mô hình Durbin không gian và mô hình ngưỡng động để phân tích sâu hơn về vấn đề này. Để hiểu rõ hơn về vai trò của quản trị tài chính, bạn có thể tham khảo thêm về các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản trị tài chính trong doanh nghiệp.

Kết quả nghiên cứu cho thấy tài chính xanh có vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế phát thải thấp thông qua ba hiệu ứng chính: hiệu ứng quy mô (scale effect), hiệu ứng kỹ thuật (technique effect) và hiệu ứng cơ cấu (structural effect). Hiệu ứng quy mô thể hiện qua việc tài chính xanh giúp điều chỉnh sự sai lệch trong phân bổ vốn, tạo điều kiện cho việc phân bổ nguồn lực hiệu quả hơn giữa các ngành và khu vực. Theo Marshall’s externality theory, tài chính xanh kích thích cạnh tranh thị trường và giảm thiểu sự méo mó trong phân bổ vốn giữa các khu vực và ngành thông qua việc phân bổ tập trung các quỹ xanh, với mục tiêu đạt được trạng thái tối ưu Pareto về vốn trong mỗi lĩnh vực. Yuan et al. (2020) đã chỉ ra rằng việc phát triển các nguồn lực tài chính xanh ở quy mô lớn đã tối ưu hóa hiệu quả của dòng vốn giữa các giai đoạn và chuyển giao giữa các khu vực, giúp giảm ô nhiễm môi trường. Để hiểu thêm về các yếu tố ảnh hưởng đến nguồn vốn, bạn có thể tìm hiểu về lý thuyết trật tự phân hạng Pecking Order Theory giải thích cách các công ty lựa chọn nguồn vốn tài trợ.

Hiệu ứng kỹ thuật được thể hiện qua việc tài chính xanh thúc đẩy đổi mới công nghệ xanh thông qua việc ưu tiên nguồn vốn cho các hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D) công nghệ sạch. He et al. (2019a) và Abbasi et al. (2021a) đã ghi nhận rằng tài chính xanh kiểm soát lượng khí thải carbon bằng cách hỗ trợ các tiến bộ công nghệ trong lĩnh vực năng lượng tái tạo. Ren et al. (2022) và Abbasi and Adedoyin (2021) cho rằng tài chính xanh ưu tiên hỗ trợ các doanh nghiệp gây ô nhiễm và các doanh nghiệp ưu tiên môi trường trong việc thực hiện các hoạt động đổi mới công nghệ xanh thông qua hiệu ứng kỹ thuật.

Hiệu ứng cơ cấu được thể hiện qua việc tài chính xanh tối ưu hóa cơ cấu ngành bằng cách khuyến khích các ngành công nghiệp phát thải thấp và hạn chế các ngành công nghiệp gây ô nhiễm. Dựa trên quasi-natural experiments và micro data, Wen et al. (2021) xác nhận rằng các chính sách tín dụng xanh giải quyết hiệu quả những khó khăn của các doanh nghiệp sử dụng nhiều năng lượng trong việc chuyển đổi và nâng cấp theo các hạn chế tín dụng. Long et al. nhấn mạnh rằng tài chính xanh đã đẩy nhanh việc xây dựng một nền kinh tế tuần hoàn phát thải thấp bằng cách thúc đẩy ứng dụng các nguồn lực sản xuất xanh và sản xuất bền vững.

Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng tài chính xanh không chỉ thúc đẩy sự phát triển kinh tế phát thải thấp ở địa phương mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa không gian (spatial spillover effects) đến các khu vực lân cận. Tuy nhiên, cơ chế truyền dẫn tác động có sự khác biệt giữa các vùng. Ở khu vực phía Đông, tài chính xanh chủ yếu đóng vai trò điều chỉnh sự sai lệch trong phân bổ vốn thông qua hiệu ứng quy mô. Ở khu vực miền Trung, tài chính xanh đóng vai trò tích cực và vừa phải trong nền kinh tế phát thải thấp thông qua hiệu ứng quy mô và công nghệ. Đối với khu vực phía Tây, tác động điều hòa của tài chính xanh đối với nền kinh tế phát thải thấp dựa trên hiệu ứng kỹ thuật và cơ cấu là tích cực.

Mô hình ngưỡng động (dynamic threshold model) cho thấy tác động của tài chính xanh đối với nền kinh tế phát thải thấp chỉ được thể hiện rõ khi có sự sai lệch lớn trong phân bổ vốn và cơ cấu ngành ở mức thấp. Ngược lại, khả năng đóng góp của tài chính xanh vào nền kinh tế phát thải thấp thông qua hiệu ứng kỹ thuật ổn định và đáng kể hơn. Điều này nhấn mạnh rằng đổi mới công nghệ xanh là chìa khóa để hỗ trợ phát triển phát thải thấp trong dài hạn.

3. Kết luận

Nghiên cứu này kết luận rằng tài chính xanh đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế phát thải thấp thông qua các hiệu ứng quy mô, kỹ thuật và cơ cấu. Tuy nhiên, tác động của tài chính xanh có sự khác biệt giữa các vùng và phụ thuộc vào mức độ sai lệch trong phân bổ vốn và cơ cấu ngành. Đổi mới công nghệ xanh là yếu tố then chốt để đạt được mục tiêu phát triển phát thải thấp một cách bền vững.

Kết quả nghiên cứu này đưa ra ba gợi ý chính sách quan trọng: (1) cần thiết lập cơ chế chuyển đổi công nghệ xanh theo định hướng thị trường để tối đa hóa hiệu quả của hiệu ứng quy mô; (2) vai trò dẫn dắt của tài chính xanh trong nền kinh tế phát thải thấp cần dựa trên điều kiện địa phương; (3) các tỉnh thành nên tuân theo quy luật phát triển thị trường đa cấp của tài chính xanh và điều chỉnh các yếu tố tài chính phù hợp với mô hình lan tỏa để hỗ trợ phát triển kinh tế phát thải thấp. Để hiểu rõ hơn về các loại chính sách, bạn có thể tham khảo bài viết về khái niệm về chính sách.