Green Finance Research Around The World: A Review Of Literature

1. Thông tin Nghiên cứu khoa học

• Tên nghiên cứu (Tiếng Anh): Green finance research around the world: a review of literature
• Tên nghiên cứu (Tiếng Việt): Nghiên cứu về tài chính xanh trên toàn thế giới: tổng quan tài liệu
• Tác giả: Ozili, Peterson Kitakogelu
• Số trang file pdf: 31
• Năm: 2022
• Nơi xuất bản: Munich Personal RePEc Archive (MPRA) Paper No. 114899, posted 09 Oct 2022 07:00 UTC, Published in: International Journal of Green Economics
• Chuyên ngành học: F64, F65, G21, Q01, Q56 (JEL Code)
• Từ khoá: literature review, green finance, green investment, climate change, sustainable finance, green bonds, green banks, sustainable development goals, climate finance, environment, green loan, climate change mitigation. Paris Agreement, COP26.

2. Nội dung chính

Bài viết này tổng quan các nghiên cứu hiện có về tài chính xanh, xác định các chủ đề quan trọng trong lĩnh vực này, đặc biệt là các chiến lược để tăng cường tài trợ xanh, nỗ lực để làm cho đầu tư xanh sinh lợi, thúc đẩy tài trợ xanh bằng công nghệ và chính sách, vai trò của các nhà quản lý và tổ chức tài chính trong chương trình tài chính xanh, và những thách thức của tài trợ xanh. Nghiên cứu này cũng ghi nhận nhiều quan sát xuyên quốc gia về những thách thức của tài chính xanh và các giải pháp cho các vấn đề tài chính xanh.

Tài chính xanh được định nghĩa rộng rãi là việc thu hút và sử dụng vốn cho các hoạt động bảo vệ môi trường và mang lại lợi nhuận hợp lý cho các nhà đầu tư hoặc người cho vay (Berensmann & Lindenberg, 2019; Ozili, 2021a). Mục tiêu của tài chính xanh là tăng cường dòng vốn từ các tổ chức tài chính đến các tác nhân kinh tế tham gia vào các dự án và hoạt động bảo tồn môi trường hướng tới việc đạt được các mục tiêu phát triển bền vững (Lee & Baral, 2017; Force, 2015).

Sự cần thiết phải giảm thiểu tác hại đến môi trường do khí thải nhiên liệu hóa thạch đã dẫn đến những lời kêu gọi thoái vốn khỏi các hoạt động nhiên liệu hóa thạch và chuyển sang đầu tư vào các dự án và hoạt động carbon thấp, bảo vệ môi trường một cách bền vững (Bergman, 2018; Cleveland & Reibstein, 2015). Điều này diễn ra ở cả cấp quốc gia và quốc tế. Ở cấp quốc gia, nhiều quốc gia như Canada, Nhật Bản, Mexico và Vương quốc Anh đã ban hành các tuyên bố chính sách nhằm nâng cao nhận thức của người dân về những tác động tiêu cực của khí thải nhiên liệu hóa thạch đối với khí hậu và các rủi ro biến đổi khí hậu liên quan. Ở cấp quốc tế, các quốc gia đã ký kết Hiệp định Paris, một hiệp ước quốc tế ràng buộc pháp lý về giảm thiểu biến đổi khí hậu (Dimitrov, 2016; Blau, 2017). Mục đích của Hiệp định Paris là giới hạn sự nóng lên toàn cầu dưới 2 hoặc 1,5 độ C (Rogelj et al, 2016; Hoegh-Guldberg et al, 2018). Các thành viên của Hội nghị các Bên tham gia Công ước khung của Liên hợp quốc về biến đổi khí hậu, thường được gọi là (COP26), cũng đã đưa ra một số cam kết giảm phát thải khí nhà kính. Để đạt được mục tiêu của Hiệp định Paris và nhiệm vụ của COP26, cần phải huy động rất nhiều nguồn lực tài chính (Tollefson, 2018). Những nguồn lực tài chính này thường được gọi là tài chính xanh hoặc các công cụ tài chính xanh. Quá trình chuyển đổi sang các hoạt động kinh tế “carbon thấp” hoặc “thân thiện với môi trường” đòi hỏi nguồn tài trợ mới để đáp ứng nhu cầu của một nền kinh tế xanh nhỏ nhưng đang phát triển (Dikau và Volz, 2021; Lamperti et al, 2019; Sachs et al, 2019a). Do đó, những người ủng hộ nền kinh tế xanh đã đề xuất “tài chính xanh” như một giải pháp khả thi để đáp ứng nhu cầu tài chính của các cá nhân, tập đoàn và chính phủ tham gia vào các dự án và hoạt động bảo tồn môi trường một cách bền vững (Mohd và Kaushal, 2018; Falcone và Sica, 2019; Soundarrajan và Vivek, 2016).

Nghiên cứu chỉ ra rằng các định nghĩa về tài chính xanh rất đa dạng, từ việc tài trợ cho các khoản đầu tư xanh công và tư (Lindenberg, 2014) đến tài trợ cho các dự án mang lại lợi ích kinh tế đồng thời thúc đẩy một môi trường bền vững (Ozili, 2021a). Các sản phẩm và công cụ tài chính truyền thống có thể được “xanh hóa” nếu chúng được sử dụng để huy động vốn cho các khoản đầu tư thân thiện với môi trường (Li et al, 2018). Những yếu tố thúc đẩy chính cho sự tăng trưởng và phát triển của tài chính xanh bao gồm các ngân hàng, nhà đầu tư tổ chức, viện nghiên cứu, cơ quan công, ngân hàng trung ương, cơ quan quản lý tài chính, tổ chức tài chính quốc tế và trường đại học (Berensmann và Lindenberg, 2016; Ozili, 2019).

Bài viết cũng đề xuất các chiến lược để tăng cường tài trợ và đầu tư xanh, bao gồm thiết kế một môi trường kinh doanh thuận lợi cho tài chính xanh, phát triển các tiêu chuẩn và quy tắc tiết lộ để thúc đẩy sự tăng trưởng của tài sản tài chính xanh, cung cấp các ưu đãi tài chính và quy định để khuyến khích tài trợ và đầu tư xanh, thúc đẩy tính minh bạch lớn hơn trong định nghĩa về tài chính xanh, và phối hợp tốt hơn các chính sách tài chính, môi trường và quy định hiện có (Berensmann và Lindenberg, 2016).

Tuy nhiên, tài chính xanh cũng đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm các vấn đề về nội bộ hóa các yếu tố bên ngoài về môi trường, các vấn đề bất cân xứng thông tin, năng lực phân tích không đầy đủ, thiếu rõ ràng trong định nghĩa về “xanh” trong tài chính xanh, sự không phù hợp về kỳ hạn giữa đầu tư xanh ngắn hạn và dài hạn, thời gian ngắn hạn tương đối của người tiết kiệm và nhà đầu tư, thiếu sự phối hợp hiệu quả giữa các chính sách tài chính và môi trường, và thiếu rõ ràng về mức độ hỗ trợ của chính phủ cho quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế xanh (Berensmann và Lindenberg, 2016).

Nghiên cứu cũng xem xét các phát triển và quan sát về tài chính xanh ở nhiều khu vực trên thế giới, bao gồm châu Âu, châu Á, châu Phi, Bắc và Nam Mỹ, và châu Đại Dương. Bài viết chỉ ra rằng các quốc gia như Trung Quốc, Vương quốc Anh và Mexico đã đạt được những thành tựu lớn nhất trong tài chính xanh, tiếp theo là Thổ Nhĩ Kỳ, Nam Phi, Brazil, Pháp và Ấn Độ (UNEP, 2017).

3. Kết luận

Bài viết kết luận rằng tài chính xanh có tiềm năng tạo ra sự khác biệt đáng kể trong môi trường và xã hội, nhưng có nhiều thách thức như thiếu nhận thức, định nghĩa không nhất quán, thiếu phối hợp chính sách, chính sách không nhất quán và thiếu khuyến khích cho các nhà đầu tư và tổ chức tài chính. Nghiên cứu đề xuất các lĩnh vực nghiên cứu sâu hơn như: sự đổi mới xanh và sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận, mối quan hệ nhân quả giữa đầu tư xanh và thay đổi môi trường, ranh giới giữa sự tham gia của khu vực tư nhân và khu vực công, sự hợp lực giữa tài chính xanh, tài chính xã hội và tài chính kỹ thuật số, tác động của quy định đối với các doanh nghiệp và hoạt động xanh, cơ hội tài chính xanh ở các nước đang phát triển, và tính hữu ích của các công cụ phân tích tài chính chính thống trong việc đánh giá tính khả thi của các dự án và cơ hội đầu tư xanh. Bài viết hy vọng rằng tổng quan này sẽ khuyến khích các nhà nghiên cứu tài chính và các nhà môi trường học khám phá các vấn đề quan trọng trong tài chính xanh và các công cụ cũng như lý tưởng trong tài liệu tài chính chính thống có thể hữu ích trong việc giải quyết các vấn đề của tài chính xanh.