Financial Development, International Trade, And Stock Market Integration: Evidence In Six Southeastern Asia Countries

1. Thông tin Luận văn thạc sĩ

• Tên Luận văn: Financial development, international trade, and stock market integration: Evidence in six Southeastern Asia Countries
• Tác giả: NGUYEN HOANG THUY BICH TRAM và LAM HUYNH ANH
• Số trang: 16
• Năm: Không đề cập trực tiếp nhưng hội thảo ICUEH2017 cho thấy bài viết được trình bày vào năm 2017 hoặc gần đó.
• Nơi xuất bản: University of Economics HCMC (Trường Đại học Kinh tế TP.HCM) và Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam). Vai trò của vốn chủ sở hữu trong hoạt động ngân hàng thương mại.
• Chuyên ngành học: Không đề cập trực tiếp, nhưng có thể suy đoán liên quan đến Tài chính – Ngân hàng hoặc Kinh tế học.
• Từ khoá: financial development; financial integration; international trade integration; Southeastern Asia stock markets integration.

2. Nội dung chính

Luận văn nghiên cứu về mức độ hội nhập của thị trường chứng khoán quốc gia với thị trường chứng khoán toàn cầu, một chủ đề quan trọng trong bối cảnh toàn cầu hóa. Nghiên cứu sử dụng phương pháp đo lường của Chaiporn (2016), dựa trên các nghiên cứu trước đó của Wälti (2011), An và Zhang (2013), Dasgupta (2010), để xem xét thị trường chứng khoán Việt Nam và năm nền kinh tế điển hình khác ở Đông Nam Á trong giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2015. Mục tiêu chính là đánh giá tác động của phát triển tài chính, hội nhập tài chính và hội nhập thương mại quốc tế đến sự hội nhập của thị trường chứng khoán quốc gia. Luận văn đặt ra ba giả thuyết chính: (1) Mức độ phát triển tài chính (FD) tác động cùng chiều đến mức độ hội nhập của thị trường chứng khoán với thị trường chứng khoán toàn cầu (SMI); (2) Mức độ hội nhập thương mại quốc tế (ITI) tác động cùng chiều đến mức độ hội nhập của thị trường chứng khoán với thị trường chứng khoán toàn cầu (SMI); (3) Mức độ hội nhập thương mại quốc tế song phương (BITI) tác động cùng chiều đến mức độ hội nhập của thị trường chứng khoán song phương (BSMI).

Phương pháp nghiên cứu sử dụng mô hình tác động cố định (fixed effect) và mô hình tác động ngẫu nhiên (random effect) để đo lường tác động của các yếu tố trên. Lý thuyết bất cân xứng thông tin – Asymmetric Information Theory. Dữ liệu được thu thập từ nhiều nguồn, bao gồm Ngân hàng Thế giới (WB), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), và các nguồn tin tài chính. Các biến số được sử dụng bao gồm mức độ hội nhập của thị trường chứng khoán (SMI, BSMI), phát triển tài chính (FD), hội nhập thương mại quốc tế (ITI, BITI), tăng trưởng GDP, tỷ giá hối đoái, mức độ mở cửa tài chính (FO), và chênh lệch lãi suất (INTSPREAD). Các biến kiểm soát cũng được sử dụng để đảm bảo tính chính xác của kết quả. Luận văn tập trung vào sáu quốc gia ASEAN tiêu biểu: Việt Nam, Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore và Thái Lan.

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng hội nhập tài chính và phát triển tài chính có ảnh hưởng tích cực đến sự hội nhập của thị trường chứng khoán quốc gia với thị trường chứng khoán toàn cầu ở Việt Nam và năm quốc gia khác. Vai trò của dịch vụ ngân hàng. Điều này có nghĩa là khi hệ thống tài chính của một quốc gia phát triển và hội nhập sâu rộng hơn vào thị trường tài chính toàn cầu, thị trường chứng khoán của quốc gia đó cũng sẽ trở nên hội nhập hơn. Tuy nhiên, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng hội nhập thương mại quốc tế không có tác động đáng kể đến sự hội nhập của thị trường chứng khoán. Điều này có thể là do quy mô thương mại song phương còn quá nhỏ để tác động đến sự hội nhập của thị trường chứng khoán song phương.

Kết luận của luận văn là phù hợp với các nghiên cứu trước đây, ủng hộ quan điểm rằng sự hội nhập của thị trường tài chính chủ yếu do dòng vốn quốc tế gây ra hơn là hội nhập thương mại quốc tế. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách, những người nên tập trung vào việc thúc đẩy phát triển tài chính và hội nhập tài chính để tăng cường sự hội nhập của thị trường chứng khoán quốc gia với thị trường chứng khoán toàn cầu. Khai niệm về phát triển. Nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng, mặc dù hội nhập thương mại quốc tế rất quan trọng đối với tăng trưởng kinh tế, nhưng nó có thể không có tác động trực tiếp đến sự hội nhập của thị trường chứng khoán.