Evaluating Environmental, Social, And Governance Criteria And Green Finance Investment Strategies Using Fuzzy AHP And Fuzzy WASPAS

1. Thông tin Nghiên cứu khoa học

• Tên nghiên cứu tiếng Anh: Evaluating Environmental, Social, and Governance Criteria and Green Finance Investment Strategies Using Fuzzy AHP and Fuzzy WASPAS.
• Tên nghiên cứu tiếng Việt: Đánh giá các tiêu chí Môi trường, Xã hội và Quản trị và các Chiến lược Đầu tư Tài chính Xanh bằng Fuzzy AHP và Fuzzy WASPAS.
• Tác giả: Xiaokai Meng, Ghulam Muhammad Shaikh
• Số trang file pdf: 19
• Năm: 2023
• Nơi xuất bản: Sustainability
• Chuyên ngành học: Tài chính bền vững, Quản lý môi trường, Khoa học xã hội
• Từ khoá: green finance; ESG criteria; investment strategy; sustainable development; fuzzy AHP; fuzzy WASPAS

2. Nội dung chính

Nghiên cứu này tập trung vào việc đánh giá và ưu tiên các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) trong các chiến lược đầu tư tài chính xanh. Các tiêu chí ESG rất phức tạp và đa dạng, đòi hỏi một hệ thống xếp hạng có hệ thống và đáng tin cậy để xử lý sự mơ hồ và không chắc chắn trong sở thích và đánh giá của người ra quyết định. Mục tiêu của nghiên cứu là kiểm tra và ưu tiên các yếu tố ESG và các chiến lược đầu tư để phát triển tài chính xanh. Mặc dù các tiêu chí ESG đã trở nên quan trọng trong thời gian gần đây, vẫn còn một số khoảng trống nghiên cứu cần được lấp đầy. Vì mục đích này, việc đánh giá các tiêu chí ESG và tích hợp chúng với các chiến lược đầu tư tài chính xanh là điều bắt buộc.

Nghiên cứu đã sử dụng phương pháp phân tích thứ bậc mờ (AHP) để đánh giá và xếp hạng các tiêu chí và tiêu chí con ESG, và phương pháp đánh giá tổng tích sản phẩm có trọng số mờ (WASPAS) để đánh giá và ưu tiên các chiến lược đầu tư quan trọng để phát triển tài chính xanh. Theo kết quả AHP mờ, các yếu tố quản trị và xã hội đứng sau các cân nhắc về môi trường trong việc tạo ra tài chính xanh. Trái lại, trái phiếu xanh, tích hợp ESG và các quỹ năng lượng tái tạo là rất cần thiết đối với các phương pháp tài chính xanh, theo dữ liệu WASPAS mờ. Nghiên cứu này cung cấp thông tin về việc tạo ra các chiến lược đầu tư bền vững và có đạo đức cho tài chính xanh và bao gồm thành công các yếu tố ESG trong các quy trình ra quyết định đầu tư.

Tài chính xanh là một lĩnh vực đang nổi lên nhanh chóng và ngày càng được công nhận là rất quan trọng để đạt được phát triển bền vững và giảm thiểu biến đổi khí hậu (Lee, 2020). Tài chính xanh, được định nghĩa là hàng hóa và dịch vụ tài chính thúc đẩy các hoạt động bền vững về môi trường, đã trở thành ưu tiên hàng đầu của các chính phủ, nhà đầu tư và tổ chức tài chính. Tiền xanh có liên quan chặt chẽ đến các nguyên tắc phát triển bền vững và Mục tiêu Phát triển Bền vững (SDGs) của Liên Hợp Quốc (Li và cộng sự, 2023). Bạn có thể tìm hiểu thêm về khái niệm phát triển bền vững ở bài viết này. Nói cách khác, nó đề cập đến nhiều loại hàng hóa và dịch vụ tài chính khác nhau nhằm thúc đẩy sự phát triển lâu dài bằng cách kết hợp các vấn đề môi trường, xã hội và quản trị (ESG) vào các lựa chọn đầu tư. Mục tiêu là cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận tài chính đồng thời tài trợ cho quá trình chuyển đổi sang một nền kinh tế कार्बन thấp, sử dụng hiệu quả tài nguyên và bền vững (Liu và cộng sự, 2020). Hệ thống tài chính toàn cầu là rất quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng dài hạn. Nhu cầu đầu tư dài hạn đã tăng vọt cùng với những lo ngại ngày càng tăng về biến đổi khí hậu, suy thoái môi trường và các thách thức xã hội (Wang và Wang, 2021).

Các nhà đầu tư ngày càng sử dụng các tiêu chí ESG để đánh giá tính bền vững và tác động của các khoản đầu tư của họ. Để hiểu rõ hơn về trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp trong bối cảnh ESG, bạn có thể tham khảo bài viết này. Phát thải कार्बन, tiêu thụ nước, tiêu chuẩn lao động, sự đa dạng và quản trị doanh nghiệp là tất cả các ví dụ về các tiêu chí ESG (Chen và Chen, 2021). Việc kết hợp các yếu tố ESG vào các lựa chọn đầu tư đã trở thành một thành phần quan trọng của tài chính xanh. Tuy nhiên, khi các quyết định đầu tư trở nên phức tạp hơn và có nhiều khía cạnh ESG hơn cần xem xét, các nhà quản lý đầu tư phải làm việc để kết hợp đầy đủ các tiêu chí ESG vào các chiến lược đầu tư của họ (Ferrua Rotaru, 2019). Bất chấp sự quan tâm ngày càng tăng và sự thừa nhận về tầm quan trọng của nó, vẫn còn những trở ngại đáng kể đối với việc áp dụng và thực hiện tài chính xanh (Wasan và cộng sự, 2021). Sự cần thiết của các quy tắc và tiêu chí chính xác để xác định và đánh giá đầu tư xanh là một trong những vấn đề chính. Do đó, có thể khó khăn cho các nhà đầu tư để phân biệt các dự án thực sự bền vững với những dự án chỉ đưa ra các tuyên bố về môi trường. Ngoài ra, đôi khi các nhà đầu tư khó phân tích chính xác các tác động ESG của các khoản đầu tư do thiếu rõ ràng và minh bạch, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến tính bền vững (Xu và cộng sự, 2021; Zeidan, 2022). Một khía cạnh quan trọng của ESG là đo lường trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp, điều này giúp đánh giá mức độ cam kết của doanh nghiệp đối với các mục tiêu bền vững.

Một số nghiên cứu đã tập trung vào việc điều tra tác động của tính minh bạch và công khai ESG đến giá trị và đầu tư của các công ty. Ví dụ, Yu và cộng sự (2018) đã kiểm tra xem khối lượng công khai ESG có ảnh hưởng đến giá trị kinh doanh hay không. Tính minh bạch ESG tốt hơn có thể ảnh hưởng đến giá trị kinh doanh bằng cách giảm chi phí bất cân xứng thông tin và đại diện của các nhà đầu tư. Các phát hiện thực nghiệm của [10] chỉ ra rằng đối với tập đoàn niêm yết điển hình, lợi thế của việc công khai ESG vượt quá nhược điểm của chúng. Các tác giả đã phát hiện ra bằng chứng về việc tăng cường công khai các mối quan tâm về ESG giúp cải thiện các số liệu về giá trị kinh doanh như Tobin’s Q. Hơn nữa, các phát hiện ngụ ý rằng các công ty có quy mô tài sản lớn hơn, tính thanh khoản mạnh hơn, cường độ R&D cao hơn, ít cổ phần nội bộ hơn và thành công tài chính vững chắc trong lịch sử sẽ cởi mở hơn về các vấn đề ESG. Calvin và cộng sự (2020) đã điều tra cách báo cáo của các tập đoàn Dow 30 ở Hoa Kỳ về Chỉ số cốt lõi toàn cầu (GCIs) cho Chương trình nghị sự SDGs 2030 của Liên Hợp Quốc cho thấy rằng Dow 30 đã tiết lộ nhiều GCIs phù hợp với kỳ vọng của thị trường Hoa Kỳ, các sự kiện hiện tại và tầm quan trọng tài chính hơn và họ ưu tiên các mối quan tâm về thể chế và kinh tế hơn các vấn đề môi trường và xã hội. Nghiên cứu cũng phát hiện ra rằng mức độ công khai GCI tương ứng với các xếp hạng bền vững MSCI khác nhau nhưng không tương ứng với xếp hạng thay đổi khí hậu CDP. Xếp hạng MSCI cho các ngành cụ thể đã tăng lên theo thời gian.

Để định tuyến các khoản vay cho người vay “bền vững” và cuối cùng là thúc đẩy tăng trưởng bền vững, các nhà quản lý và nhà đầu tư ngày càng yêu cầu các ngân hàng kết hợp các yếu tố ESG vào đánh giá rủi ro tín dụng (Brogi và cộng sự, 2022). Theo Brogi và cộng sự (2022), khả năng tín dụng được cải thiện có liên quan chặt chẽ với việc tăng cường nhận thức về ESG. Các tác giả nhận thấy phù hợp để giới thiệu các tham số nhận thức về ESG trong đánh giá khả năng tín dụng của người vay. Các phát hiện của [13] ngụ ý rằng tư cách thành viên và quyền sở hữu của sở giao dịch chứng khoán làm tăng tần suất công khai ESG. Do đó, báo cáo ESG ảnh hưởng đến cả hiệu suất môi trường và tài chính.

Kể từ khi tài chính được coi là một động lực then chốt của tính bền vững, việc phát triển và điều chỉnh một hệ thống tài chính theo những điều cần thiết của phát triển bền vững đã trở nên không thể thiếu. Đây là nơi ESG phát huy tác dụng. Việc kết hợp các khía cạnh ESG đã được coi là vô cùng thách thức trong việc ra quyết định tài chính của các tổ chức tài chính. Về vấn đề này, Ziolo và cộng sự (2019) đã đưa ra giả thuyết rằng việc kết hợp các yếu tố ESG vào quá trình ra quyết định của các tổ chức tài chính sẽ thúc đẩy tính bền vững của hệ thống tài chính, sử dụng các phương pháp MCDA để phân tích. Nghiên cứu xác định các yếu tố và kiểm tra sự phụ thuộc giữa các yếu tố ESG để kết hợp chúng vào quá trình ra quyết định tài chính của các tổ chức tài chính. Schumacher và cộng sự (2020) đã xem xét tầm quan trọng của tài chính và đầu tư bền vững ở Nhật Bản và cách ngành tài chính Nhật Bản có thể giảm thiểu rủi ro khí hậu ngày càng tăng và hỗ trợ quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế không carbon và bền vững ở Nhật Bản.

Các tiêu chí ESG và tài chính xanh rất quan trọng đối với các nhà đầu tư, người ra quyết định và xã hội vì chúng đánh giá tính bền vững và tác động xã hội của một khoản đầu tư và cung cấp资金 cho các sáng kiến hoặc hoạt động sẽ mang lại lợi ích cho môi trường (KPMG ESG and Sustainable Finance, 2020). Các yếu tố ESG và tài chính xanh là rất cần thiết cho hiệu suất và tạo ra giá trị của một công ty vì chúng có thể giúp tăng trưởng, cắt giảm chi phí, giảm thiểu rủi ro, tăng năng suất và tối đa hóa vốn. Tuy nhiên, các tiêu chí ESG và tài chính xanh là những khái niệm phức tạp và đa dạng và chúng cần một quy trình đánh giá và xếp hạng có hệ thống và nghiêm ngặt có thể xử lý sự không chắc chắn và mơ hồ trong sở thích và phán đoán của người ra quyết định (KPMG ESG and Sustainable Finance, 2020).

3. Kết luận

Nghiên cứu này kết luận rằng các tiêu chí ESG đóng vai trò quan trọng trong việc định hình các chiến lược đầu tư tài chính xanh. Kết quả phân tích cho thấy, tiêu chí môi trường được đánh giá cao nhất, tiếp theo là quản trị và xã hội. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc ưu tiên các yếu tố môi trường trong các quyết định đầu tư để thúc đẩy sự phát triển bền vững và giảm thiểu tác động tiêu cực của biến đổi khí hậu. Đồng thời, việc đánh giá cao tiêu chí quản trị và xã hội cho thấy sự cần thiết của tính minh bạch, trách nhiệm giải trình và sự tham gia của cộng đồng trong các dự án tài chính xanh.

Nghiên cứu cũng xác định các chiến lược đầu tư hiệu quả nhất cho tài chính xanh, trong đó trái phiếu xanh được xếp hạng cao nhất, tiếp theo là tích hợp ESG và các quỹ năng lượng tái tạo. Điều này cho thấy rằng các công cụ tài chính và chiến lược đầu tư có mục tiêu rõ ràng về môi trường và xã hội có tiềm năng tạo ra tác động tích cực lớn nhất. Các kết quả này cung cấp thông tin chi tiết có giá trị cho các nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và các bên liên quan khác trong việc đưa ra các quyết định sáng suốt và thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang một nền kinh tế xanh và bền vững hơn.