Eu Financial Regulations And Social Impact Measurement Practices: A Comprehensive Framework On Finance For Sustainable Development

1. Thông tin Nghiên cứu khoa học

• Tên nghiên cứu tiếng Anh: EU financial regulations and social impact measurement practices: A comprehensive framework on finance for sustainable development
• Tên nghiên cứu tiếng Việt: Các quy định tài chính của EU và thực tiễn đo lường tác động xã hội: Một khuôn khổ toàn diện về tài chính cho phát triển bền vững
• Tác giả: Irene Bengo, Leonardo Boni, Alessandro Sancino
• Số trang: 11
• Năm: 2022
• Nơi xuất bản: Corporate Social Responsibility and Environmental Management
• Chuyên ngành học: Quản lý, Kinh tế, Kỹ thuật Công nghiệp, Luật Kinh doanh, Lãnh đạo Công và Doanh nghiệp Xã hội.
• Từ khóa: Giá trị hỗn hợp (blended value), ESG, tài chính tác động (impact finance), SFDR, đo lường tác động xã hội (social impact measurement), tính bền vững (sustainability), phát triển bền vững (sustainable development), tài chính bền vững (sustainable finance).

2. Nội dung chính

Bài viết tập trung vào việc phân tích tác động của Quy định về Công bố thông tin tài chính bền vững (SFDR) 2019/2088 của Liên minh châu Âu (EU), có hiệu lực từ ngày 10 tháng 3 năm 2021, đối với các tổ chức tài chính và đề xuất một khuôn khổ toàn diện liên kết các quy định này với các phương pháp đo lường tác động xã hội (social impact measurement). Theo đó, bài viết cung cấp một hệ thống hóa lĩnh vực tài chính bền vững và cung cấp một số cơ sở lý thuyết cho hành động thực tế. Cụ thể, bài viết làm nổi bật các thực hành và quy trình đo lường tác động xã hội mà các chủ thể tài chính có thể áp dụng trong việc thực hiện SFDR của EU 2019/2088. Để làm được điều này, bài viết phát triển một khung khổ xây dựng một liên kết khái niệm giữa các cách tiếp cận tài chính về tính bền vững, các công cụ đo lường tác động xã hội và vị thế chiến lược của các công ty đầu tư trong SFDR của EU 2019/2088.

Bài viết chỉ ra rằng, mặc dù SFDR đưa ra các yêu cầu về công bố thông tin và báo cáo về các hoạt động bền vững, nhưng các chủ thể tài chính vẫn thiếu một khuôn khổ rõ ràng để theo dõi và đo lường các đóng góp về mặt xã hội và môi trường trong bối cảnh thể chế mới này. Một trong những hạn chế chính là sự thiếu kết nối với các hoạt động đo lường tác động xã hội hiện có, vốn có thể giúp các chủ thể tài chính đánh giá các đóng góp về môi trường, xã hội và quản trị (ESG) của họ.

Bài viết đề xuất một khuôn khổ lý thuyết dựa trên khái niệm “giá trị hỗn hợp” (blended value) của Emerson (2003), theo đó, các tổ chức tài chính nên kết hợp các mục tiêu kinh tế và xã hội/môi trường trong các hoạt động của mình. Khung khổ này phân loại các chiến lược tài chính bền vững thành ba vòng tròn đồng tâm:

• Vòng tròn nhỏ nhất (Ánh xanh): Các nhà đầu tư sử dụng các tiêu chí ESG để giảm thiểu rủi ro tài chính dài hạn phát sinh từ các yếu tố bên ngoài tiêu cực của ESG.
• Vòng tròn trung bình (Xanh lá): Các nhà đầu tư không chỉ đánh giá các rủi ro tiềm ẩn của ESG mà còn tạo ra hiệu suất ESG hàng đầu. Do đó, các nhà đầu tư như vậy định vị mình trong bối cảnh giá trị hỗn hợp giữa những người xác định các tham số ESG nghiêm ngặt cho chuỗi cơ hội của họ.
• Vòng tròn lớn nhất (Cam): Các nhà đầu tư không chỉ tuân thủ các tiêu chí ESG từ quan điểm rủi ro và hiệu suất mà còn đo lường và tạo ra các tác động từ các hoạt động của họ. Do đó, chiến lược đầu tư này đòi hỏi phải đáp ứng các tiêu chí ESG và xác định một quỹ đạo tác động cho các cơ hội đầu tư tiềm năng.

Bài viết cũng xem xét sự phát triển của các khuôn khổ pháp lý về tính bền vững, đặc biệt là ở châu Âu, và đi sâu vào các quy định cụ thể như SFDR và Quy định về phân loại (Taxonomy Regulation) của EU. SFDR yêu cầu các tổ chức tài chính công bố thông tin về cách họ tích hợp các rủi ro bền vững, các tác động tiêu cực đến tính bền vững và các mục tiêu đầu tư bền vững vào các quy trình đầu tư của họ. Quy định về phân loại thiết lập một ngôn ngữ chung cho tính bền vững và đưa ra các tiêu chí để xác định xem một hoạt động kinh tế có thể được coi là bền vững hay không.

Bài viết nhấn mạnh rằng việc đo lường tác động xã hội ngày càng trở nên quan trọng trong các cơ chế công bố thông tin phi tài chính của các chủ thể tài chính. Tuy nhiên, do thiếu sự thống nhất về định nghĩa tác động xã hội và môi trường, bài viết đề xuất một khuôn khổ hướng dẫn việc lựa chọn các tiêu chuẩn đo lường tác động phù hợp với các mục tiêu chiến lược và tuân thủ của các tổ chức tài chính.

Cụ thể, khuôn khổ này liên kết các yêu cầu của SFDR (Điều 7, 8 và 9) với các phương pháp đo lường tác động xã hội khác nhau:

• Điều 7 (Rủi ro ESG): Các tổ chức tài chính phải công bố thông tin về cách họ xem xét các rủi ro bền vững bất lợi trong các sản phẩm tài chính của họ. Việc đo lường tác động xã hội trong trường hợp này chủ yếu mang tính tường thuật và tập trung vào việc đánh giá các rủi ro tiềm ẩn đối với lợi nhuận tài chính. Các nguyên tắc của UN PRI phù hợp với khuôn khổ này.
• Điều 8 (Hiệu suất ESG): Các sản phẩm tài chính phải thể hiện cách các đặc điểm xã hội và môi trường được tôn trọng và giải quyết, và phương pháp luận để đo lường các đặc điểm này. Việc đo lường tác động xã hội trong trường hợp này đòi hỏi việc hấp thụ các tiêu chí bền vững được xác định trước, phác thảo các cơ hội đầu tư đủ điều kiện. Các công cụ như GIIRS và GRI có thể được sử dụng để đánh giá hiệu suất ESG.
• Điều 9 (ESG hướng đến giá trị): Các sản phẩm tài chính phải có các khoản đầu tư bền vững làm mục tiêu (và mục tiêu tác động cần theo đuổi được chỉ định trước). Các tổ chức phải chỉ ra cách các khoản đầu tư đóng góp vào việc đạt được mục tiêu tác động và mục tiêu tác động khác với mục tiêu thị trường truyền thống như thế nào. Một lý thuyết về sự thay đổi (ToC) phù hợp để tuân thủ Điều 9 của Quy định, giả định việc xây dựng một cơ sở hạ tầng đo lường tác động cho phép báo cáo về (các) mục tiêu bền vững được xác định trước mà các sản phẩm tài chính đã được tạo ra. Các tiêu chuẩn tác động của các mục tiêu phát triển bền vững (SDGs) và Chương trình Quản lý Tác động (IMP) có thể được sử dụng để xác định và đo lường các tác động cụ thể.

3. Kết luận

Bài viết kết luận rằng việc đo lường tác động xã hội đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định ranh giới của các hoạt động công bố thông tin phi tài chính, đặc biệt là trong bối cảnh khuôn khổ pháp lý đang phát triển của EU. Bài viết cung cấp một bộ công cụ toàn diện và có thể áp dụng giúp các tổ chức tài chính tuân thủ các quy định mới và thúc đẩy sự thay đổi chiến lược hướng tới tài chính tác động vì sự phát triển bền vững. Nghiên cứu này góp phần vào sự hiểu biết về mối liên hệ giữa các quy định, chiến lược và đo lường tác động xã hội trong lĩnh vực tài chính bền vững, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của việc áp dụng các thực tiễn đo lường tác động xã hội không chỉ vì mục đích tuân thủ mà còn vì một tầm nhìn chiến lược, giá trị gia tăng. Các nghiên cứu trong tương lai có thể khám phá các cơ hội chiến lược của việc dự đoán các diễn biến thể chế và quy định, nơi lợi thế của một cách tiếp cận chiến lược kết hợp một vị trí cạnh tranh đồng thời đóng góp vào sự phát triển bền vững dường như là một thực tiễn đáng mong muốn cho sự chuyển đổi tiến bộ của toàn bộ lĩnh vực tài chính.

[//luanvanaz.com/do-luong-trach-nhiem-xa-hoi-cua-doanh-nghiep-csr.html] [//luanvanaz.com/cac-quan-diem-ly-thuyet-ve-trach-nhiem-xa-hoi.html] [//luanvanaz.com/khai-niem-ve-phat-trien.html]