1. Thông tin Nghiên cứu khoa học
- Tên nghiên cứu (Tiếng Anh): Green Finance, Enterprise Energy Efficiency, and Green Total Factor Productivity: Evidence from China.
- Tên nghiên cứu (Tiếng Việt): Tài chính xanh, Hiệu quả năng lượng của doanh nghiệp và Năng suất các yếu tố tổng hợp xanh: Bằng chứng từ Trung Quốc.
- Tác giả: Hepei Li, Chen Chen, Muhammad Umair
- Số trang file pdf: 14
- Năm: 2023
- Nơi xuất bản: Sustainability
- Chuyên ngành học: Tài chính, Kinh tế, Môi trường
- Từ khoá: Tài chính xanh; Năng suất các yếu tố tổng hợp xanh; Chính sách công; Trung Quốc
2. Nội dung chính
Nghiên cứu này tập trung vào việc đánh giá tác động của tài chính xanh đối với năng suất các yếu tố tổng hợp xanh (GTFP) của các doanh nghiệp, đặc biệt là ở Trung Quốc. Bài viết sử dụng dữ liệu từ các công ty niêm yết và dữ liệu bảng của các thành phố để phân tích vai trò và cơ chế ảnh hưởng của sự phát triển tài chính xanh ở các thành phố khác nhau đối với GTFP của doanh nghiệp.
Mở đầu, bài viết nêu bật tầm quan trọng của việc giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu toàn cầu, trong đó các doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng nhưng cũng gây ra các vấn đề môi trường nghiêm trọng. Tài chính xanh được xem là một công cụ chính sách mới nổi, có khả năng hỗ trợ doanh nghiệp tiết kiệm năng lượng, giảm phát thải, tiếp cận nguồn vốn và giảm thiểu rủi ro. Tuy nhiên, bài viết chỉ ra rằng có rất ít nghiên cứu thực nghiệm về tác động của tài chính xanh đến GTFP của doanh nghiệp, từ đó đặt ra mục tiêu nghiên cứu.
Trung Quốc được chọn làm bối cảnh nghiên cứu do vị thế là nền kinh tế sản xuất lớn nhất thế giới, với sự chuyển đổi cơ cấu công nghiệp hướng tới phát triển xanh và bền vững. Sự đa dạng của thị trường Trung Quốc, với các ngành công nghiệp và doanh nghiệp ở các giai đoạn phát triển khác nhau, cũng tạo cơ hội để nghiên cứu tác động của các chính sách và thực tiễn tài chính xanh đối với các lĩnh vực khác nhau. Bên cạnh đó, chính sách bảo vệ môi trường mạnh mẽ của chính phủ và sự tiến bộ đáng kể trong phát triển tài chính xanh, bao gồm phát hành trái phiếu xanh và thành lập quỹ phát triển xanh, cung cấp một nền tảng vững chắc cho nghiên cứu. Sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo và công nghệ dữ liệu lớn cũng mở ra những cơ hội mới để nghiên cứu mối quan hệ giữa tài chính xanh và GTFP của doanh nghiệp.
Để làm rõ khái niệm tài chính xanh, bài viết trích dẫn các nghiên cứu trước đây, định nghĩa tài chính xanh là một mô hình tài chính thúc đẩy bảo vệ môi trường và phát triển bền vững thông qua các công cụ và cơ chế tài chính, hướng nguồn vốn vào các hoạt động kinh tế thân thiện với môi trường, ít carbon và bền vững (Li và Liao, 2020; Kibreab, 1997). Tài chính xanh mang đặc điểm trách nhiệm xã hội, định hướng môi trường, tính dài hạn, kiểm soát rủi ro và đổi mới. Sự trỗi dậy của tài chính xanh xuất phát từ những lo ngại ngày càng tăng về các vấn đề môi trường và sự nhạy cảm của ngành tài chính đối với rủi ro môi trường (Lyu và cộng sự, 2023). Tìm hiểu thêm về một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động huy động vốn.
Bài viết cũng thảo luận về lợi ích của tài chính xanh đối với doanh nghiệp. Thứ nhất, nó giúp giảm thiểu rủi ro môi trường thông qua các công cụ tài chính như cho vay bảo vệ môi trường và bảo hiểm bảo lãnh môi trường (Rusiawan và cộng sự, 2015). Thứ hai, tài chính xanh có thể cải thiện trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp và giá trị thương hiệu, giúp doanh nghiệp thể hiện ý thức trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp (CSR) và định hướng bảo vệ môi trường (Shen và Lin, 2022). Thứ ba, nó tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận các chính sách hỗ trợ của chính phủ và ưu đãi thuế (Sun, 2022). Cuối cùng, tài chính xanh mở ra các thị trường và cơ hội kinh doanh mới trong lĩnh vực bảo vệ môi trường và phát triển bền vững.
Để đo lường GTFP của doanh nghiệp, bài viết định nghĩa GTFP là mức hiệu quả của các sản phẩm hoặc dịch vụ được tạo ra bởi tất cả các yếu tố sản xuất, có tính đến cả lợi ích kinh tế và môi trường (Lee, 2022). Nó là một chỉ số quan trọng để đo lường lợi ích môi trường của một doanh nghiệp, phản ánh khả năng và mức độ sử dụng hiệu quả tất cả các yếu tố sản xuất trong quá trình sản xuất, đồng thời bảo vệ môi trường và cải thiện hiệu quả sử dụng tài nguyên. Bài viết cũng đề cập đến các phương pháp phổ biến để đo lường GTFP, bao gồm mô hình DEA, mô hình SFA và phương pháp chỉ số Malmquist (Lin và Chen, 2018; Liu và Xin, 2019).
Về phương pháp nghiên cứu, bài viết sử dụng mô hình DEA để đo lường GTFP và thu thập dữ liệu từ báo cáo tài chính, báo cáo môi trường và các chỉ số môi trường như lượng khí thải carbon dioxide và nitơ oxit. Mức độ phát triển của tài chính xanh đô thị được đo lường bằng ba chỉ số: quy mô tín dụng xanh, mức độ trái phiếu xanh và số lượng dự án xanh. Các biến kiểm soát bao gồm quy mô doanh nghiệp, tỷ lệ nợ trên tài sản, lợi nhuận trên tài sản ròng, tỷ lệ giá trị sổ sách trên thị trường, cơ cấu lãnh đạo và tỷ lệ giám đốc độc lập. Bài viết sử dụng mô hình hồi quy cơ bản và mô hình hiệu ứng cơ chế để phân tích tác động và cơ chế ảnh hưởng của tài chính xanh đến GTFP. Các kiểm định tính mạnh mẽ, kiểm tra phương sai sai số, chẩn đoán đa cộng tuyến và kiểm tra tính nội sinh cũng được thực hiện để đảm bảo tính tin cậy của kết quả.
Kết quả hồi quy cơ bản cho thấy sự phát triển của tài chính xanh có tác động tích cực đến năng suất xanh tổng thể của các công ty. Các kiểm định tính mạnh mẽ, sử dụng các phương pháp đo lường GTFP khác nhau và bổ sung các biến kiểm soát, xác nhận mối quan hệ tích cực giữa tài chính xanh và GTFP. Phân tích cơ chế cho thấy tài chính xanh có thể thúc đẩy GTFP bằng cách thúc đẩy tiết kiệm năng lượng và giảm phát thải. Phân tích tính không đồng nhất cho thấy tài chính xanh có tác động tốt hơn đối với các doanh nghiệp phi nhà nước, các doanh nghiệp quy mô lớn và các doanh nghiệp có ràng buộc tài chính yếu.
3. Kết luận
Nghiên cứu này kết luận rằng tài chính xanh có tác động đáng kể đến GTFP của các doanh nghiệp. GTFP là một chỉ số tổng hợp về việc giảm tiêu thụ tài nguyên thiên nhiên, giảm thiểu tác hại đến môi trường và giảm lượng khí thải ô nhiễm của doanh nghiệp trong khi vẫn duy trì sản lượng tương đương. Giảm tiêu thụ nước và phối hợp nền kinh tế công nghiệp-sinh thái ở Trung Quốc là những cách tuyệt vời để các doanh nghiệp đạt được sự phát triển xanh và thúc đẩy sự phát triển của tình trạng nghèo đói đa chiều về nước. Tìm hiểu thêm về khái niệm phát triển bền vững trong du lịch.
Bằng cách sử dụng các công cụ tài chính xanh, các công ty có thể quản lý tốt hơn các rủi ro và cơ hội môi trường, do đó cải thiện GTFP của họ. Trong số đó, giảm phát thải ô nhiễm là cơ chế trung tâm thông qua đó tài chính xanh tạo ra các hiệu ứng của nó. Thông qua tài trợ và hướng dẫn của tài chính xanh, các doanh nghiệp có thể chủ động hơn trong việc áp dụng các công nghệ sản xuất sạch hơn, tối ưu hóa quy trình của họ và kiểm soát lượng khí thải ô nhiễm, do đó giảm thiểu tác động môi trường của họ. Tham khảo thêm về chính sách phát triển kinh tế tại Việt Nam.
Ngoài ra, các phát hiện của phân tích tính không đồng nhất chỉ ra rằng tiện ích của tài chính xanh được thể hiện rõ hơn đối với các doanh nghiệp gây ô nhiễm nặng, các doanh nghiệp phi nhà nước và các doanh nghiệp lớn. Đối với các doanh nghiệp gây ô nhiễm nặng, hướng dẫn và tài trợ của tài chính xanh có thể khiến họ chủ động hơn trong việc chống ô nhiễm và cải thiện lợi ích môi trường của họ. Đối với các doanh nghiệp phi nhà nước, hỗ trợ tài chính xanh có thể giảm chi phí tài chính và nâng cao nhận thức của họ về trách nhiệm môi trường và quản lý môi trường. Đối với các doanh nghiệp lớn, hướng dẫn của tài chính xanh có thể thúc đẩy họ thực hiện trách nhiệm xã hội một cách tích cực hơn và cải thiện hình ảnh xã hội và giá trị thương hiệu của họ. Tóm lại, sự phát triển của tài chính xanh có thể thúc đẩy quản trị môi trường doanh nghiệp và phát triển xanh, đồng thời có thể cải thiện GTFP của các doanh nghiệp. Đồng thời, cơ chế và tiện ích của tài chính xanh khác nhau đối với các loại hình doanh nghiệp khác nhau và cần có hướng dẫn và hỗ trợ tinh chỉnh theo tình hình thực tế và nhu cầu phát triển của doanh nghiệp.